钢铁业并购暗战 割据还是统一

　　在钢铁业全球并购势不可挡的诱惑面前，国内大型钢铁企业显然也具有了雄霸一方的野心。于是，并购和重组的传闻“你方唱罢我登场”，更有走在市场传闻前面的“并购暗战”。刚刚起步的全流通时代，俨然变成了钢铁业的“战国时代”，一片混战中，群雄逐鹿、渴望问鼎。究竟是实力强劲的G宝钢能够在大浪淘沙后一枝独秀，还是中等规模钢铁企业“六国联手抗秦”？故事还在继续，股市还在涨跌，我们还在等待。

　　□ 张歆 张胜男

　　故事一：

　　钢铁并购战火 国外到国内

　　今年以来，印度米塔尔有意并购法国阿赛洛的消息让钢铁业乃至全世界都屏住了呼吸。日前记者得到消息，米塔尔年初就抛出的绣球终于落入佳人怀抱，世界两大钢铁巨头的联姻终于有了结果：6月25日米塔尔发言人称，阿赛洛董事会接受了米塔尔提高后合每股40.40欧元的收购出价，总价高达325亿美元，较米塔尔1月27日发出的初始报价高出49%。结束了长达5个月的收购与反收购的争斗。阿赛洛在其发布声明称，米塔尔的收购方式为以13股米塔尔股票加150.6欧元现金换购12股阿赛洛股票，相当于以12.55欧元现金加1.084股米塔尔股票换购1股阿赛洛股票。

　　早在2005年4月作为当时的印度钢铁巨头，米塔尔就以45亿美元的总价成功收购了美国国际钢铁集团，成为世界上最大的钢铁制造商。但是头把交椅的快感仍不能满足米塔尔的扩张欲望。于是有了今年一月份向全球第二的阿赛洛发出的收购宣言，也就有了今年世界杯期间欧洲土地上的又一大亮点。

　　国外钢铁公司在相互争夺的同时，也将目光投向了蓬勃发展的中国钢铁企业。

　　2月24日莱钢集团与阿赛洛正式签署了股权转让协议。到目前为止，地方国资委对莱钢集团的股权转让批复流程已经基本走完，目前正在等待国务院等部门的批复。

　　第一家参股中国国有钢铁企业的外国钢铁公司是2005年的米塔尔，一举收购华菱管线36.67%的股份，成为仅次于第一大股东0.5个百分点的二股东。据悉，首次出马成功后，米塔尔还有意再将昆钢、包钢收入囊中。

　　其实，对中国钢铁市场大蛋糕的觊觎，不仅仅是米塔尔和阿赛洛两个。

　　据华菱集团董事长李效伟介绍，在华菱与米塔尔达成协议前，印度塔塔钢厂、韩国浦项钢厂、英国CAPARRO公司、美钢联、新日铁等20来家国际大公司都向华菱表示了合作意向。同时，新日铁、JFE、韩国浦项等都在中国进行了战略投资。

　　故事二：

　　济钢莱钢合并 可能换股？

　　近日，有媒体报道称，“宝钢并购济钢的谈判已经结束，目前山东省国资委正在酝酿通过整合济钢和莱钢，建立一个3000万吨级的大型钢铁联合体。2005年，上海宝钢集团实现产量2273万吨。这一数字只比莱钢与济钢当年产量多出197万吨。而此前宝钢与济钢的合并谈判失败，恰恰给了莱钢与济钢二者联手赶超的机会。”

　　由于此次两大钢铁集团的旗下都有上市公司，因此，此项并购事实上可以说“兹事体大”。记者对有关各方进行了电话采访。

　　山东国资委宣传部表示，“总的来说，钢铁行业的并购、重组是一种趋势，但这不是一两天内能够实现的”。莱钢股份证券部表示，“即使是真的国资委有意整合两家钢铁公司，也是集团之间的整合，而莱钢集团目前并没有给上市公司这方面的明确消息。作为钢铁行业的上市公司，我们也对这件事情很好奇。如果如传言说称是实质性重组，那集团重组仅仅是第一步，下一步肯定就是上市公司或集团的其他控股子公司之间的合并，比如通过换股等方式合并等，这都是我们比较关注的”。

　　据悉，宝钢似乎并未对济钢就此放手。公开资料显示，一季度，宝钢从二级市场买入G济钢3320万股，已持有3.53%的股权，位居其第二大股东。

　　此外，至于法国阿塞洛收购莱钢股份38.41%股权一事，莱钢股份证券部说：仍然在等待国家有关部门(商务部、发改委等)的批复，因为毕竟涉及到国外钢铁巨头的入股，手续相对麻烦。但是阿塞洛肯定不单单是股权投资，只要股权转让成功肯定有后续动作，比如技术、营销等方面的合作等。

　　故事三：

　　宝钢抢筹G邯钢 显示野心

　　在国内的钢铁并购中，宝钢抢筹G邯钢最吸引眼球。此外，从宝钢频频出手并购G济钢、八一钢铁、G邯钢等公司来看，宝钢想效仿“秦始皇统一全国”的野心不言自明。

　　G邯钢日前公告称，公司于5月31日获悉，宝钢集团有限公司及其下属公司持有其股份已达到5.0002%。此外，在二级市场举牌前，宝钢系企业已通过购入邯钢认购权证(邯钢JTB1)获得了数量可观的潜在股权，其现有持股量和潜在持股量合计占总股本的比例超过10.3%。随后，邯钢集团立即宣布增持计划，控股股东邯钢集团决定，自6月2日起的12个月内，将通过二级市场增持公司流通股股份，增持数量不超过7亿股，增持资金不少于15亿元。宝钢和邯钢从此展开了并购与反并购大战。

　　对于事态的演变趋势，业内人士判断，下一步宝邯双方关系可能从三个方向演化：或者宝钢对G邯钢的投资只停留在财务投资层面；或者有兼并意图，兴师动众在二级市场发起新一轮进攻；或者将兼并G邯钢的意图转向政府和国资部门沟通渠道。

　　简简单单的一个G邯钢并不能满足宝钢的胃口，也正因为如此，其他的钢铁企业尤其是全流通背景下的钢铁上市公司纷纷人人自危，开始通过合纵连横展开自救，上面提到的济钢、莱钢有意合并就是最好的例子。此外，也许有着并购愿望的不仅仅是宝钢。

　　故事四：

　　G邯钢举牌G韶钢 美丽误会

　　在钢铁业的众多并购传闻中，“G邯钢举牌G韶钢”的消息是暂时最虚无的，但是，暂时的虚无并不等于没有，相反它正揭示了市场对并购大战蔓延的预期。

　　昨日，有关“G邯钢举牌G韶钢”的传闻刮入记者耳中，记者第一时间就传闻询问了两家公司，两家公司都表示对传闻的惊讶，但是比较好玩的是，作为传闻中被举牌方的G韶钢惊讶之余却并不敢怠慢，立即核实有关消息的真伪；而G邯钢有关人士也表示，反倒是宝钢有可能举牌G韶钢。虽然两家公司对传闻都给予了否定的答复，但是市场却有些不依不饶：G韶钢股价昨日上涨6.67%，报收于3.16元。

　　目前来看，由于近期来钢铁业并购一波未平一波又起，因此，可能部分市场人士就把目光瞄准了已经完成股改的G韶钢身上。

　　G韶钢能够被传闻选中，是因为该公司有几大诱人特征：

　　首先，与G宝钢、G武钢等钢铁企业相比，G韶钢总股本和流通股本较少，相对易于控制；

　　其次，该公司业绩有益：该公司2004年每股收益超过1.13元，2005年由于股本扩张等多方面原因每股收益下降，但经营仍十分稳健；

　　第三，该公司是区域钢铁的龙头企业；

　　第四，也是很重要的一点，该公司目前股价偏低，属于严重超跌的“破净股”，因此通过二级市场并购该公司。

　　也许确实G韶钢被举牌的传闻只能回归为传闻，但是美丽误会的背后是G韶钢等钢铁企业更为美丽的稀缺性地位。