国金证券：药品调价市场不动声色

　　国金证券宋争林黄挺

　　日前第18次药品降价正式公布：发改委制定阿霉素等抗肿瘤药品最高零售价格，此次降价的67　种抗肿瘤药品，共涉及300　多个剂型规格，平均降价幅度23%，最大降幅57%，降价金额达23　亿元。限价所涉及药品价格自执行之日(2006　年6　月12　日)起，非营利性医疗机构要同时降低销售相关药品的实际加价率。非营利性医疗机构应以最小零售包装的 实际采购价为基础，顺加不超过15%的加价率作价，实际采购价高于500　元的，最高加价额一律不得超过75元。

　　看病贵是公认事实，

药品降价并非新鲜事物，毕竟在不足十年的时间里已经是第十八次降价了，降价的出发点是为进一步挤压药品流通环节的不合理利润空间，减轻群众医药费用负担。之所以首批选择抗肿瘤类药品进行价格调整，主要是因为该类药品价格非常昂贵，患者经济负担沉重。同时，这次选择按照药品类别调整价格，在一定程度上可以防止同类药品间替代现象的发生。列入这次药品降价范围的67　个品种中，有23　个品种过去是企业自主定价，去年刚刚列入政府定价范围。在抗肿瘤药物首先限价后，其他利润率较高的品种应警惕。

　　限定抗肿瘤药物最高零售价，终端药物价格将显著下降，患者能真正受益，但对药品生产企业并非一味是利空。对生产企业短期盈利能力影响有限，因为绝大多数药品招标价格已经远远低于原最高零售价，也低于限价后的最高零售价，同时价格下降也能促进销量增长。绝大多数肿瘤缺乏特效药，所以生产企业在选择其他毛利较高的替代产品时更加有利。对研发能力较强，产品序列较多的企业，长期影响更加有限。

　　此次发改委限定价格并非单方向降价，而是同时上调了部分低价产品的价格，调控方式值得重视。在这次价格调整中，对于个别临床急需、价格低廉、疗效确切，但市场短缺或断货的品种，适当提高了价格，以鼓励企业恢复生产和保证市场供应。这正是注意吸收了以往降价的经验教训。历次降价后，部分药品毛利水平大幅下降，甚至低于生产企业可接受的合理水平，最终结果是相关药品停产并退出市场，生产企业寻求毛利更高的替代产品，从而消除药品降价对企业的不利影响，而患者用药越来越贵。

　　我们认为，对部分品种适当提高价格，提高利润水平，可能会导致相关企业重新恢复生产或扩大产量，最终能否成为现实将继续关注。

　　总的来看，抗肿瘤药物降价仅意味药品价格调整刚刚开始。在这批药品价格方案出台后，发改委将陆续调整列入政府定价范围的其他药品的价格。