四大成长性行业最惹眼

　　齐鲁证券马刚

　　通过对中报业绩预增的68家公司及未来两年业绩连续增幅在30%以上的公司研究分析(表1、表2)，我们从中捕捉到4大成长性最为显著的行业。

　　有色金属：风光在险峰

　　目前共有68家上市公司公布了预增的中报预告，从行业分布来看，占比最大的是有色金属行业。共有9家有色金属行业的上市公司预增，占68家公司的13.2%。而且投资者对其未来的业绩增长继续寄予厚望，在表2的117家预测未来业绩继续增长的上市公司中，有色金属股占到7.69%。从中我们可以看出，资源价格的上升已经开始在相关上市公司的业绩中体现出来，并且未来一段时间内还会继续得到体现。市场行情对此的演绎已经淋漓尽致，事实上，从去年底以来，有色金属板块一直是此轮行情的领头羊，是涨幅最大的一个行业板块，不到半年的时间，有色金属指数涨幅高达171%，远超大盘，但其业绩增长为这轮行情提供了合理性。

　　事实上，在过去的几年中，全球有色金属市场走出了大牛市行情，而占有大量矿产资源的有色金属的上市公司的表现应该说是与商品市场的表现相背离的，在过去的5年多的时间里，有色金属板块的表现在大部分时间内是弱于上证指数的，只是在去年12月以后才开始走强。该板块的行情，是典型的价值重估行情。

　　和国际市场的有色金属牛市持续时间相比，深沪股市有色金属股的表现时间要短暂的多，虽然时间短，但行情却只争朝夕，其股价飑升的同时，也使其市盈率水平大幅攀生。表3为两市有色金属股的一览表，市盈率超过40的股票比比皆是，有的甚至超过了100倍，其价位已将未来的数年的业绩透支。虽然该表中还有市盈率水平偏低的品种，但这些股票大都以有色金属加工为主，没有资源优势，市盈率维持这个水平是合理的。

　　表3有色金属股市盈率一览表

名称	市盈率	市净率
G 锌业	990.6	2.24
中钨高新	712.93	4.02
贵研铂业	269.58	3.08
G 稀土	231.71	2.63
G 关铝	136.44	2.17
中金黄金	90.48	7.37
G 藏矿业	75.84	4.43
G 东方钽	73.84	2.46
G 鲁黄金	66.33	8.96
G 宝钛	62.46	11.46
G 宏峰	57.28	3.03
G 株冶	55.68	4.19
G 厦钨	49.72	9.56
兰州铝业	49.1	1.89
鑫科材料	46.29	1.85
G 宏达	40.37	7.08
驰宏锌锗	37.21	5.87
G 中金	37.05	6.62
云铝股份	35.54	2.98
新疆众和	33.29	4.43
平均	31.54	3.83
G 包铝	30.69	2.83
G 中孚	28.65	1.8
G 江铜	22.61	4.44
G 吉恩	20.8	4.43
G 豫光	18.59	2.21
山东铝业	17.44	4.26
G 锡业	15.42	2.77
G 云铜	15.08	2.79
G 铜都	12.54	1.66
G 金瑞	-4.83	1.1
焦作万方	-32.44	4.45

 

　　地产股：不确定性引关注

　　表1和表2的公司中，房地产类上市公司都占据重要地位，尤其是表2的预测，说明后市人们对该行业继续看好。从图1可以看出，地产股是此轮行情涨幅占13位的行业。该板块的表现得益于近年来全国房价的飑升。在国家有意调控房价的背景下，今年3月份，全国70城市新建房屋销售价格指数的同比涨幅为5.9%，同时，仍维持逐月环比上涨趋势，1、2、3月份各月的环比涨幅分别为0.8%、0.7%和0.5%。其中，深圳地区环比涨幅较为强劲，1、2、3月份各月环比涨幅分别为1.2%、1.2%和1.4%。3月份深圳新建房屋销售价格指数同比涨幅为9.9%。上海地区新建房屋销售价格指数则仍维持小幅环比下降趋势，1、2、3月份各月的环比涨幅为-0.1%。3月份上海地区新建房屋销售价格指数同比涨幅为-6%。未来一段时间，预计房价会继续上升，但房市的此轮牛市到何时为止，目前还是未知数，因此，该行业也存在较大的不确定性。

　　食品饮料行业：花样年华

　　食品饮料行业在此轮行情中涨幅居第二位，这主要得益于酒类股票的火暴表现，如贵州茅台、五粮液、张裕等。但市场对该行业的挖掘力度并不够，消费升级、人民生活水平的提高和新农村建设将是长期的推动力，我们未来继续看好该行业。我们认为，品牌和并购是其未来的两大亮点。

　　在贵州茅台、云南白药等民族品牌的熊市走牛、牛市更牛的背景下，对知名品牌是一种启蒙。尤其是品牌延续时间超过十年的公司，因为它们具备一定的可靠性，十年的品牌积累往往意味着在其同行业中的市场份额和消费者忠诚度。近期这个板块已经出现了一些新动向，比如青岛啤酒的突破、上海家化的一路攀升、G椰岛的走出底部、索芙特的探底回升等。另外，我们需要引入一个重要的财务指标，那就是市销比，也就是一家上市公司的总市值与其年销售额之间的比例，一个通行的可以接受的比例是2倍，也就是说一家上市公司的合理市值应当是其一年销售额的两倍。再次，品牌价值来自于产品质量、市场份额、管理能力和有效广告价值的积累，这是一个长期的技术含量较高的行为，与有色金属的周期性波动有本质性区别。品牌本质上也是一种资源，具有指名品牌的上市公司也必将经历另一次价值重估行情。

　　从并购方面说，《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》于2006年1月31日开始实行，中国巨大消费市场一直为国外巨头所看好，加上国内食品饮料行业由自由竞争向垄断竞争的转移，产业集中度将大大提高，二级市场上并购题材很有可能在它们身上发生，总体来说食品饮料行业仍是我们重点关注的行业。

　　机械设备行业：关注技术升级拉动业绩可持续增长

　　温总理2006年3月《政府工作报告》中强调要着力提升产业层次和技术水平。要加快发展先进制造业、高新技术产业。主要措施是：强化企业在自主创新中的主体地位；建立以市场为导向、产学研相结合的技术创新体系；大力实施名牌战略，鼓励开发具有自主知识产权的知名品牌；完善自主创新的激励机制，实行支持企业创新的财税、金融和政府采购等政策。自主创新能力强的装备类上市公司将进入新一轮技术升级拉动业绩增长。建议关注自主创新能力较强的G振华和G合力。表2特别看好该行业，我们认为是有基本面支持的。

　　表12006年中期业绩预告预增上市公司一览表

代码	股票名称	上年同期 每股收益	增长幅度	所属行业
000636.SZ	Ｇ风华	0.0152	50%	电气设备
000823.SZ	Ｇ超声	0.046	100% 至 150%	电气设备
600312.SH	平高电气	0.116	50 ％以上	电气设备
600517.SH	Ｇ置信	0.044	100% 以上	电气设备
600560.SH	金自天正	0.07	50% 以上	电气设备
600550.SH	Ｇ天威	0.068	100% 左右	电气设备新能源
600460.SH	Ｇ士兰微	0.125	50% 以上	电子
600183.SH	Ｇ生益	0.072	50% 以上	电子
600077.SH	国能集团	0.0164	300% 以上	电子
000006.SZ	Ｇ深振业	0.0057	80 倍以上	房地产业
000043.SZ	Ｇ深南光	0.0717	100% 以上	房地产业
600533.SH	Ｇ栖霞	0.305	50% 以上	房地产业
600748.SH	Ｇ实发展	0.12	100% 以上	房地产业
000301.SZ	丝绸股份	0.0305	250%-300% 之间	纺织服装
002044.SZ	江苏三友	0.025	50% 以上	纺织服装
600086.SH	*ST 多佳	0.0021	50% 以上	纺织服装
600220.SH	Ｇ苏阳光	0.01	在 400% 以上	纺织服装
600803.SH	Ｇ威远	0.07	50% 以上	化工
600783.SH	Ｇ鲁信	0.0109	100% 以上	化工
000026.SZ	飞亚达Ａ	0.021	50% 以上	机械
000570.SZ	苏常柴Ａ	0.047	50% — 100%	机械
000680.SZ	山推股份	0.1	50% 以上	机械
600089.SH	Ｇ特变	0.191	50% 以上	机械
600150.SH	Ｇ重机	0.22	50% 以上	机械

600343.SH	航天动力	0.0535	50%	机械
600685.SH	广船国际	0.0415	100% 以上	机械
600710.SH	Ｇ常林	0.0122	50% 以上	机械
600801.SH	Ｇ华新	0.01	50 ％以上	建材
600585.SH	Ｇ海螺	0.086	100 ％以上	建材
600606.SH	金丰投资	0.06	不低于 100%	建材
000900.SZ	现代投资	0.14	上升 50% 以上	建筑
600627.SH	上电股份	0.36	50% 以上	建筑
600321.SH	国栋建设	0.06	50% 以上	建筑
600425.SH	Ｇ青松	0.049	50%	建筑
000090.SZ	Ｇ天健	0.105	100%-150%	建筑业
600035.SH	楚天高速	0.061	50-100%	交通运输
600118.SH	中国卫星	0.017	有大幅度增长	军工
000552.SZ	Ｇ *ST 靖煤	0.05	净利 2,200 － 2600 万元	煤炭、机械
600814.SH	杭州解百	0.031	50% 以上	批发和零售贸易
600824.SH	Ｇ益民	0.182	将有大幅上升	批发和零售贸易
600840.SH	新湖创业	0.05	700% 的	批发和零售贸易
000589.SZ	Ｇ黔轮胎	0.054	上升 150% － 200 ％	汽车及配件
000927.SZ	一汽夏利	0.04	50% 以上	汽车及配件
002048.SZ	宁波华翔	0.1	300 以上	汽车及配件
600718.SH	Ｇ东软	0.06	60% 左右	软件
002024.SZ	苏宁电器	0.66	50% 以上	商业
000568.SZ	Ｇ老窖	0.042	200%-300%	食品、饮料
000911.SZ	南宁糖业	0.02	3200% 以上	食品、饮料
600809.SH	Ｇ汾酒	0.199	50% 以上	食品、饮料
600365.SH	Ｇ通葡酒	0.002	50% 以上	食品、饮料
000028.SZ	Ｇ一致	0.067	50%-100%	医药
000597.SZ	Ｇ东北药	0.023	50% 以上	医药
600829.SH	三精制药	0.0721	300 ％以上	医药
600079.SH	Ｇ人福	0.09	500% 以上	医药
000060.SZ	Ｇ中金	0.28	80% 以上	有色金属
000878.SZ	Ｇ云铜	0.187	150 ％ -200 ％	有色金属
000893.SZ	广州冷机	0.04	50% 以上	有色金属
600169.SH	Ｇ太重	0.0324	50% 以上	有色金属
600456.SH	Ｇ宝钛	0.281	200 ％左右	有色金属
600472.SH	Ｇ包铝	0.1365	50% 以上	有色金属
600489.SH	中金黄金	0.1094	50 ％以上	有色金属
600497.SH	驰宏锌锗	0.3194	300% 左右	有色金属
600961.SH	Ｇ株冶	0.0918	100 ％以上	有色金属
600362.SH	Ｇ江铜	0.37	50%	有色金属
000540.SZ	*ST 中天	0.0033	50% 以上	综合类
000690.SZ	Ｇ宝丽华	0.08	100% 以上	综合类
600883.SH	博闻科技	0.038	50% 以上	综合类

　　表2预测连续两年业绩增幅30%公司

股票代码	股票简称	所属行业	05EPS	06EPSe	07EPSe
000733	振华科技	半导体	0.05	0.08	0.30
600206	G 有研	半导体	0.03	0.14	0.32
600360	华微电子	半导体	0.38	0.53	0.73
000600	G 建投	电力	0.19	0.45	0.61
600292	G 九电	电力	0.13	0.26	0.40
600517	G 置信	电力设备	0.08	0.11	0.16
000636	G 风华	电子设备与仪器	0.02	0.06	0.09
000988	G 华工	电子设备与仪器	0.12	0.21	0.28
002045	广州国光	电子设备与仪器	0.45	0.61	0.87
002049	晶源电子	电子设备与仪器	0.19	0.38	0.52
600237	G 铜峰	电子设备与仪器	0.13	0.18	0.32
600363	联创光电	电子设备与仪器	0.13	0.18	0.28
600405	G 动力源	电子设备与仪器	0.09	0.29	0.52
600602	G 电子	电子设备与仪器	0.01	0.08	0.16
600888	新疆众和	电子设备与仪器	0.57	0.78	1.09
000002	G 万科 A	房地产	0.36	0.48	0.64
000006	G 深振业	房地产	0.44	0.71	1.04
000046	G 泛海	房地产	0.21	0.35	0.62
000402	G 金融街	房地产	0.30	0.60	0.80
000616	亿城股份	房地产	0.11	0.45	0.79
000797	中国武夷	房地产	0.06	0.20	0.37
600322	G 天房	房地产	0.05	0.11	0.22
600325	G 华发	房地产	0.50	0.66	0.95
600533	G 栖霞	房地产	0.71	0.96	1.32
600641	中远发展	房地产	0.06	0.36	0.51
600895	G 张江	房地产	0.14	0.22	0.29
002042	飞亚股份	纺织品和服饰	0.06	0.12	0.16
600220	G 苏阳光	纺织品和服饰	0.02	0.11	0.16
600630	G 龙头	纺织品和服饰	0.03	0.07	0.12
600591	G 上航	航空	0.04	0.10	0.14
000099	G 海直	航空货运与快递	0.18	0.26	0.34
000768	G 西飞	航天与国防	0.06	0.14	0.23
600118	中国卫星	航天与国防	0.03	0.27	0.40
600316	洪都航空	航天与国防	0.23	0.55	0.78
000515	攀渝钛业	化工品	0.11	0.33	0.50
000565	渝三峡 A	化工品	0.01	0.02	0.17
000707	双环科技	化工品	0.01	0.20	0.40
000755	G 三维	化工品	0.22	0.40	0.55
600078	澄星股份	化工品	0.13	0.25	0.38
600260	G 凯乐	化工品	0.18	0.44	0.60
600339	G 天利	化工品	0.01	0.12	0.25
600423	G 柳化	化工品	0.50	0.67	0.93
600482	G 风帆	化工品	0.24	0.35	0.59
600803	G 威远	化工品	0.17	0.26	0.34
000410	G 沈机	机械制造	0.33	0.51	0.69
000680	山推股份	机械制造	0.18	0.27	0.37
000837	G 秦发展	机械制造	0.20	0.30	0.41
600150	G 重机	机械制造	0.56	0.73	1.02
600169	G 太重	机械制造	0.07	0.13	0.28

600243	青海华鼎	机械制造	0.06	0.12	0.18
600262	北方股份	机械制造	0.17	0.31	0.48
600685	广船国际	机械制造	0.20	0.33	0.47
600710	G 常林	机械制造	0.02	0.09	0.15
600815	G 厦工	机械制造	0.07	0.18	0.24
600855	航天长峰	机械制造	0.12	0.19	0.35
002027	七喜控股	计算机硬件设备	0.27	0.42	0.55
600060	海信电器	家庭耐用消费品	0.21	0.29	0.37
600337	G 美克	家庭耐用消费品	0.16	0.30	0.43
600481	G 双良	家庭耐用消费品	0.11	0.24	0.51
600637	G 上广电	家庭耐用消费品	0.01	0.06	0.08
600690	青岛海尔	家庭耐用消费品	0.20	0.27	0.35
000523	G 浪奇	家庭日用品	0.08	0.14	0.26
600585	G 海螺	建材	0.32	0.63	0.89
600720	祁连山	建材	0.01	0.08	0.15
600801	G 华新	建材	0.19	0.33	0.55
600881	亚泰集团	建材	0.08	0.14	0.20
000090	G 天健	建筑工程	0.29	0.41	0.62
000790	G 华神	建筑工程	0.02	0.07	0.11
600502	安徽水利	建筑工程	0.20	0.47	0.67
000717	G 韶钢	金属与采矿	0.10	0.22	0.31
600433	冠豪高新	林业与纸制品	0.06	0.20	0.29
000917	G 电广	媒体	0.03	0.15	0.33
600831	G 广电	媒体	0.13	0.29	0.68
000028	G 一致	批发	0.12	0.25	0.33
000061	G 农产品	批发	0.04	0.24	0.33
000722	G 金果	其它综合类	0.02	0.03	0.19
600777	新潮实业	其它综合类	0.12	0.20	0.36
000678	襄阳轴承	汽车零配件	0.04	0.13	0.23
600151	G 航天	汽车零配件	0.14	0.18	0.36
000913	G 钱摩	汽车制造	0.11	0.28	0.38
000927	一汽夏利	汽车制造	0.16	0.28	0.36
000951	G 重汽	汽车制造	0.59	0.85	1.11
600372	昌河股份	汽车制造	0.04	0.14	0.22
000659	G 中富	容器与包装	0.10	0.17	0.23
600570	G 恒生	软件	0.06	0.23	0.31
600718	G 东软	软件	0.21	0.29	0.38
000501	G 武商 A	商业	0.02	0.15	0.21
000759	G 中百	商业	0.23	0.33	0.43
600859	王府井	商业	0.07	0.23	0.31
600861	北京城乡	商业	0.11	0.18	0.24
000554	泰山石油	石油与天然气	0.05	0.17	0.30
000698	G 沈化	石油与天然气	0.13	0.31	0.49
600186	莲花味精	食品生产与加工	0.01	0.06	0.11
600371	华冠科技	食品生产与加工	0.05	0.08	0.12
600498	G 烽火	通讯设备	0.10	0.13	0.20
600587	新华医疗	医疗设备与保健	0.18	0.26	0.35
000568	G 老窖	饮料生产	0.05	0.24	0.33
600779	G 全兴	饮料生产	0.16	0.24	0.38
000861	海印股份	有色金属	0.12	0.24	0.32
000890	G 法尔胜	有色金属	0.08	0.13	0.17
600117	G 西钢	有色金属	0.23	0.34	0.51

600296	兰州铝业	有色金属	0.21	0.33	0.49
600459	贵研铂业	有色金属	0.05	0.29	0.42
600468	G 百利	有色金属	0.13	0.25	0.35
600489	中金黄金	有色金属	0.24	0.62	0.97
600549	G 厦钨	有色金属	0.36	0.48	0.71
600961	G 株冶	有色金属	0.17	0.85	1.11
600035	楚天高速	运输基础设施	0.10	0.22	0.31
000562	宏源 证券	证券经纪	0.01	0.02	0.04
600030	G 中信	证券经纪	0.16	0.28	0.45
000522	G 白云山	制药	0.13	0.19	0.26
002020	京新药业	制药	0.27	0.48	0.70
002038	双鹭药业	制药	0.41	0.54	0.71
002024	苏宁电器	专卖连锁店	1.05	1.56	2.06
000826	G 合加	自来水	0.15	0.22	0.31
600816	*ST 安信	综合金融服务	0.01	0.02	0.03
000910	大亚科技	综合性工业	0.22	0.58	0.77