|
长江证券：利用行业波动周期特征做出投资策略
长江证券最新的研究报告指出，石油天然气、饮料制造、服装、橡胶、塑料、家具行业有望继续维持本轮经济增长景气阶段的销售利润率；IT设备、化纤、电气机械等行业的利润率有望在底部出现反弹；而其他的多数工业行业可能以景气回落和低位徘徊为主。投资者可以根据不同的行业波动周期特征做出适当投资策略。
据悉，利用存货、销售利润率和固定资产净值三个指标可以简洁地判断行业的周期波动。在长江证券分析的24个行业中，有15个行业的销售利润率在合理增长水平以上，其中5个行业的销售利润率超过了合理销售利润率上限水平，存在较大的回落压力，分别是煤炭、石油天然气开采、食品制造、饮料和专用设备行业。另外，有色冶金、非金属矿制品行业、塑料、化学原料和造纸、纺织行业的销售利润率也存在回落压力。
而电力、黑色冶金、金属制品、电气机械、IT设备、医药还处于较低的销售利润率水平上，继续大跌的可能性较低。化纤、交通运输设备、石化炼焦等行业的销售利润率处于合理水平的下限，继续大跌的可能性非常小。
长江证券目的是寻找那些位于周期底部附近面临复苏的行业，以及那些位于周期顶部附近周期景气仍将继续延伸的行业，而那些正处于下降初期以及仍将在底部徘徊的行业则要规避。一般来说，经济的启动通常是从下游开始的，而对经济是否进入景气周期，只有经过研究后，才能进行投资，也就是说，要预测未来产能扩张的可能。(王熙喜整理)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
