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本报记者 刘丽靓
进入2006年以来，钢铁水泥等行业的并购重组已如火如荼的展开并且持续发展。有分析人士指出，通信、地产、汽车、航空等都将在未来成为央企并购的主战场，因为在这几个行业中相关主业重叠的上市公司最多，在不做到行业前三名就要被淘汰的硬指标下，必然有很多公司要在并购重组的形式下被重新洗牌，其所带来的投资机会值得市场关注。
“央企整合对股票市场的发展是有利的，通过整合，有利于上市公司质量的提升，如果能够以合适的方式和合理的价格将央企拥有的优质资产不断注入上市公司，将有利于在股市中培育出一批蓝筹股。”一证券分析人士对记者表示。由于目前A股市场有186家中央企业的下属企业，剔除ST公司后，去年前三季度其整体净资产收益率仅3.42%，远低于所有中央企业去年9.7%的水平，因此这些企业很可能在未来几年以售卖、私有化等方式被整合。
而且，许多专家表示，2006年央企将迎来更大规模的整合期，因为到2007年，央企数量将由目前的167家最终被归并到80至100家的过程中。
分行业来看，由于我国房地产公司众多，规模比较小，整体表现为大而不强，因此就需要重组来提高中央企业整体的竞争力。“目前，与央企重组有关的上市公司主要有中房股份、G华侨城、G招商局、中远发展、G宝恒，重组的大背景给这些公司带来了丰富的想象空间。”天相投资一分析师指出，虽然中房集团是央企重组最积极的一家，但进展比较缓慢，短时间内中房股份能否受益还有较大的不确定性。对于G华侨城、G招商局，他表示，央企地产业务的整合对它们是长期利好。
对于我国钢铁行业的整合，分析人士指出，同地区和跨区域钢铁企业横向间合作将在今后一段时间内明显增多，另外，由于向集团公司反向收购资产的方式在钢铁行业上市公司中具有较强的可复制性，遵循此种思路，可关注集团公司与上市公司业务关系紧密，关联交易多，且相关资产仍未置入上市公司的企业。如攀枝花钢铁集团旗下的三家上市公司攀渝钛业、新钢钒和长城股份。
而对于央企汽车类企业重组并购，有关分析师指出，要看央企主业定位与下属汽车类上市公司业务是否符合，如果两者业务无一致性，在做强主业的方针下，这些上市公司被重组的可能性比较大，另外，要看这些汽车企业的发展状况，如果上市汽车企业的业务发展对央企总体而言没有很大的影响，甚至成为包袱，则被重组的可能性也很大。其中中国兵器工业集团下属的两家上市公司长春一东和凌云股份被并购整合的可能性很大。长春一东和凌云股份均从事汽车零部件业务，且不具备很强的优势，与兵器工业集团发展的主业方向不符，被重组的可能性很大。
通信行业方面，分析师指出，由于3G牌照的发放以及精简央企成为推动行业重组的因素，但由于这些国有企业管理体制落后，重组后如果体制不转变，将更加混乱，这些公司的投资机会不大。
据了解，即将出炉的《上市公司收购备忘录》和《上市公司流通股协议转让管理办法》，将通过对要约收购和禁售A股的一系列规则修订，从法律法规上扫除障碍。分析人士表示，在后续政策和法律环境不断完善的基础上，并购潮有望爆发更大的想象空间。
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