政策新政成导火线 农业股春风得意马蹄疾

　　□ 上证联 陈晓阳

　　在政策春风的拂面下，近期农业股反复成为盘中亮点，周一尾市该类品种再次启动，秦丰农业(资讯 行情 论坛)一度涨停，敦煌种业(资讯 行情 论坛)、冠农股份(资讯 行情 论坛)、G丰乐、中农资源(资讯 行情 论坛)等个股纷纷大幅上涨，显示短线资金仍在积极捕捉投资机会。后市在即将“两会”召开的预期下，农业股有望成为大盘突破千三之后的炒作主线。

　　政策新政成为导火线

　　近年景气复苏主要原因得益于农业新政策的大力推动。2005年中央一号文件强调粮食增产、农民增收，三农问题被提到了前所未有的高度。十六届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》中提出了建设社会主义新农村的重大历史任务；近期中央农业工作会议再次发布解决“三农”问题的“一号文件”， 连续三个“一号文件”反映国家着力解决三农问题的决心也是前所未有的。可以看出，中央对三农问题越来越重视，政策力度越来越大。

　　概念炒作多于价值投资

　　由于市场中农业板块的反复炒作，多数与政策面的变化密切相关，与其基本面上相比不敢多加恭维。数据显示，沪深两市中农业板块的上市公司共有51家，以2005年前三季度的业绩看，沪深所有上市公司加权平均每股收益和加权平均净资产收益率分别为0.195元和7.28%，而51家农业类上市公司的财务数据显示为0.06元和2.46%，表明农业板块的业绩要明显低于上市公司整体水平，这也是农业股当中除了个别走牛外，多数个股普遍长期处于熊市。

　　虽然在各类政策的扶持下，农业股的业绩得到一定的好转，但是能源价格和原材料价格上涨，造成农业类上市公司成本增加仍然成为制约业绩提升的主要原因，同时意味着对农业板块的投资依然倾向于概念性炒作，如盘中启动秦丰农业、敦煌种业、中农资源等个股均是三季度业绩亏损股，冠农股份三季度也仅五分盈利，不过，恰恰因为农业行业景气度低，或许新的扶持政策会促成相关上市公司整体业绩逐步出现上升，行业中的优势企业有望成为首先分享政策扶持受益的上市公司。

　　四条主线寻求投资机会

　　由于解决三农问题将会涉及到农民的生产和生活各个方面，不仅影响到农资与农产品(资讯 行情 论坛)的生产与流通，也与农民的衣食住行密切相关。但是政策的落实将会遵循“十一五”规划的指导精神，即能源节约、自主创新、循环经济、建设集约型等和谐社会主题的“新农村”建设。这样来看，将会涉及到数百家大范畴内的上市公司。因此，笔者建议投资者从以下四条主线寻求投资机会。

　　首先，农业扶持政策的直接受益者。加大农业投入、稳定农产品价格，将使生产性企业受益；农业发展的各项补贴将使科技含量较高的生产资料类企业受益，主要包括良种、农药和农机等；关注主产区优势企业，如隆平高科(资讯 行情 论坛)、通威股份(资讯 行情 论坛)、G北大荒(资讯 行情 论坛)、新赛股份(资讯 行情 论坛)、扬农化工(资讯 行情 论坛)、登海种业(资讯 行情 论坛)等。

　　其次，农村医疗改革的低价普药受益者。从2003年起，政府在部分地区试点建立新型农村合作医疗制度，意味着5年后农村医药市场将超过450亿元，其中80%由财政支付。由于农村合作医疗制度对药品价格高度敏感，所涉及的产品主要为低端药品。因此，未来生产低价普药企业可能从中受益。如华北制药(资讯 行情 论坛)、丽珠集团(资讯 行情 论坛)、G金陵(资讯 行情 论坛)、万东医疗(资讯 行情 论坛)等。

　　再次，农村基础设施受益者。国家财政加大对农村基础设施投入，将拉动钢材、水泥等需求，交通部提出十一五期间国家将在5 年内投入1000 亿元修建农村公路，对目前农村公路尚不发达的中西部区域性水泥公司构成潜在机会。如天山股份(资讯 行情 论坛)、南山实业(资讯 行情 论坛)等。

　　最后，农村消费题材的受益者。随着农民收入的提高，农村居民在食品消费上将逐步向中档品升级如双汇发展(资讯 行情 论坛)；收入提高也带来生活品质、档次的提升，农民对耐用家电消费品需求也将大幅度上升如苏泊尔(资讯 行情 论坛)；农村基础设施建设助推农民消费升级，随着农村公路的开通将大大带动农民对摩托车的消费需求如G 宗申、江淮动力(资讯 行情 论坛)等。