追捧金属资源股

　　本报记者 李欣 北京报道

    春节过后第一周，在国际金属市场火热行情的引领下，国内证券市场中的金属板块也成为了市场明星。

　　2月7日，以驰宏锌锗、山东黄金、中金黄金为代表的金属板块涨势如虹，从2005年12 月起算，此三只股票价格已经增长了一倍之多，个股涨幅均已超过100%。

　　事实上， 在中国春节长假期间，国际金属市场酝酿走出了一番新行情：国际金属现货期货市场人气被充分调动，包括黄金、白银、钯、铑以及铜、锌、铅、锡、镍等金属价格在这段时间里坚决上行。

　　这使得国内有色金属类上市公司

股票正在被市场追捧。

　　现货市场表现

　　2月2日，国际黄金价格达到了574.6美元/盎司(1盎司=31.1035克)的历史新高点。纽约商品交易所(COMEX)4月黄金期货价也在当时最高探至579.5美元/盎司。

　　伦敦金属交易所(LME)3月铜在经过了几个月的坚持，终于在2月2日收盘时，攻破5000美元/吨这个临界点。2月7日，LME 3月铜上行至5110美元/吨的历史新高点，之后则保持在5000美元附近整理。与此同时，LME 3月锌也在2月6日登上了2422.5美元/吨的新高点。

　　国内外金属价格持续大幅上涨，使得人们对于商品价格的形成机制的观念产生改变，成本与价格的关系正在被逐渐淡化，供求关系在某种程度上已经不能决定价格，而仅仅只是一个简单的基础。

　　2月6日上海期货交易所开市第一天，沪铜各合约全线涨停。

　　2月9日，沪铜主力合约0604报收48210元/吨。而当日，据长江现货市场报价，铜价在49300-49600元/吨之间。

　　转瞬间，金属市场让人兴奋不已。

　　今年1月，国家统计局公布，2005年国内生产总值(GDP)比前一年增长9.9%。北京工商大学胡俞越教授预计，中国可能还会有一个持续的高速增长，基础原材料的价格也仍然会居高不下。

　　当然，金属市场价格整体看涨，但关键还要看现货的需求能不能相应地被带动起来。“就当前现货市场而言，(虽然期货市场上很热闹)但需求量并不是很大。之前，铜价升水比较高，达到1000元/吨；而近期，铜价升水却只有200元到300元左右。升水降低，也反映出现货供应量相对较大，消费不很旺盛。升水升不上去，铜不好卖。” 上海某贸易商告诉记者。

　　“铜市场需求量不大，一方面是，春节期间有不少厂家还没有恢复生产，可能会影响一定消费量；另一方面，由于目前铜、铝等金属价格都在历史高位，对一些厂家而言，如果在这个时候进货，生产完成后甚至会亏本。因此，整体的消费量还是差一点。” 上述人士补充说。

　　另据黄金生产企业人士分析，但从近期看，黄金可能开始会有一定程度的滞涨，即不像以前涨幅那么大。主要原因在于，期货价格是引导现货价格的，期货价格要依据现货的需求量形成，只有价格上涨，而需求量又并不明显，期货、现货两个市场很难平衡。

　　绩优股

　　基于此，国内金属类上市公司去年的业绩都出现了较大的增长，而这，也是近期这些上市公司集体发力的一个原因。

　　中金黄金、山东黄金、驰宏锌锗均发布公告称，预计2005年度净利润同比增长50%至100%。

　　江南证券金融研究所分析师魏先生表示，近期黄金企业股票价格走势综合了证券市场的价值回归和国际金价走强两方面力量。谈到投资，在国外，买资源类股票(如原油、黄金等)就相当于购买企业的产品。尽管证券市场往往比现货市场后动一些，但对近期国内市场而言，黄金企业股价和黄金价格关联应该是比较高的。

　　“不光是黄金现货上涨的时候，如果国际黄金价格维持在相对高位，那么黄金企业未来的利润还是可能进一步增加的，因而其企业证券同样也具有投资价值。”业内人士提出。

　　而“有色金属板块股票向好，对公司运作没有太多影响。国内现货市场受国际锌价影响不断上涨，主要表现是公司在生产方面的加强。从历史数据看，金属锌达到2000元/吨就已经很不错了。”驰宏锌锗证券部工作人员对本报表示。

　　“金属锌作为无可替代品，很可能成为下一个‘明星’。从金属锌此番上涨势头看，上涨步伐十分稳健，不是暴涨。据估计，2006年全球金属锌的缺口大概有50万吨。在原材料逐渐稀缺的大背景下，也是支撑锌价走势的。”该公司贸易部陆先生对记者表示，“中国作为世界的出口大国和产量大国，从需求上看，锌在国内的需求量是基本可以满足的。”

　　机会

　　业内人士研究发现，国际基金作为市场上最主要的投资力量，以往主要活跃在外汇和股票市场。自2001年实物经济兴起以来，国际金属市场上便亦有了它们的身姿。近年来，为缓解通胀压力，国际基金更多地选择直接进入商品期货市场，借以转移通胀压力，进而拉高了商品的价格。

　　那么投资人如何搭上这趟“顺风车”？以黄金投资为例，在国内已经有很多人把原来投资在

房地产和股市的资金撤出来，开始尝试投资实物黄金和黄金企业的股票。这在很大程度上活跃了实物金投资市场，同时为黄金企业股票上涨提供了强劲的动力。

　　黄金市场专家吴洪跃介绍说，出于稳健的投资考量，通常有一定资金实力的个人或机构往往直接投资实物黄金，这样风险相对小一些。

　　但如果投资黄金，吴洪跃建议称，投资黄金所占全部投资资金比例不要过大，应该拿出30%-50%的资金为宜。即把黄金投资作为投资组合中一个重要的组成部分就可以了。