中信证券：三大因素稳固机械行业

　　本报记者 家路美

　　近日，中信证券一份研究报告指出，虽然宏观调控的影响仍然存在，但是也存在一些对该行业有利的因素。从总体来看，2006年主要工程机械的需求将基本保持稳定，原材料价格大幅下降将改善经营环境，2006年出口仍将会保持快速增长。

　　首先，2005年我国宏观经济走势并没有出现大的调整，国内的实际需求仍然在支持经济快速稳定增长。这次宏观调控是以结构调整为主的调控，与以往的单纯控制经济增长速度的调控有本质的区别。2006年与工程机械需求量相关性较强的固定资产投资增速预计仍然会维持较高水平，即使有所下降，幅度也有限。

　　另外，从总体上说，中国的建设高峰远远没有过去，工业化和城市化所引发的建筑工程仍然会在相当长的一段时期内保持较高水平。从工程机械行业整体来看，中国还处于成长期，这个行业仍然充满机会。

　　其次，原材料价格大幅下降有望改善外部环境。多数工程机械都使用大量的钢材，如果加上零部件所使用的钢材，钢材在工程机械产品成本中的比例可以达到20%-30%，虽然由于产能过剩和激烈的行业竞争，

钢材价格下降并不一定引起机械企业盈利能力等幅的上升，但是却肯定会改善企业的经营环境，对企业的长期发展有利。

　　第三，国际竞争力增强。由于国内市场受到

宏观调控的影响，很多工程机械领域内的优势企业在2003年之后就将目光投向了国际市场，经过2-3年的探索，部分企业已经完成了进入国际市场的准备工作，包括选择代理商、通过当地市场的技术认证和

知识产权认证等。2006年，多数工程机械厂商的出口有望出现大幅度增长，通常出口产品的盈利能力要略高于国内市场，因此这类企业的盈利能力预计将会出现上升。