德意志银行认为服务业十一五经济增长源

http://finance.sina.com.cn 2005年11月25日 11:44 证券日报

　　□ 本报记者李云龙

　　德意志银行近日公布了其对中国第十一个五年计划将会对投资所产生影响的深入分析。德意志银行预计，服务业及高端消费品产业将成为推动中国未来五年重要经济增长源。

　　德意志银行大中华区首席经济学家兼中国大陆与香港宏观策略主管马骏博士表示，

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十一五计划期间的经济政策将侧重于刺激消费和服务业的成长、提高能源使用效率和确保能源安全、减少贸易盈余。这些政策将对金融市场产生长期的和关键性的影响。

　　“改革的最主要影响之一是服务业及高端消费品产业在今后数年里会成为拉动

中国经济增长的新动力；与此同时，投资和出口将会放缓。

　　“得益于较低的资源密集度、较高的收入弹性和来自政府方面的支持，服务业在未来几年的表现应该会优于整体经济的表现。”

　　马博士补充说，中国政府刺激消费的多项政策(包括改革

个人所得税制度、取消农业税、实行免费基础教育、提高最低工资标准、增加公务员工资等)应该会有助于将未来几年的零售增长率维持在12%左右。此外，受惠于收入分配状况的改善和人民群众整体消费倾向的高涨，预计再过三到四年的时间，私人消费占国内生产总值GDP　的比率会从当前的25%增长至45%。

　　他表示：“这些利好因素将会支撑电信、银行、保险、医疗、旅游、网上娱乐等服务业及高端消费品产业股票的表现。”他认为，一个“服务行业投资组合”将有如下吸引投资者的特点：第一，其成长的波动性比大宗商品明显要小；第二；其长期成长速度要高于GDP的增长；第三，对外资投资者来说，服务行业的股票组合比制造业更能受益于人民币长期升值的趋势。

　　研究同时也显示，建议中要达至保持能源的可持续性和确保能源供应的稳定性，将会刺激消费者对小型的、节省油耗的汽车的需求。

　　“然而能源密集型的产业像钢铁、水泥、化工品、铝、大引擎汽车和建筑用机械等，其需求增长会因宏观和政策环境的改变而明显放缓。”

　　研究也预期在未来几年内，随着低端制造业受连串结构改变的影响，将会失去竞争优势，例如非科技型外资公司不再享受税率优惠、人民币的升值及最低工资标准逐步提高以及劳工和社保标准不断推进。

　　“这些措施会制约低端及面向出口的制造业的增长，尤其是制衣业和电子组装板块。这些行业将为薄如蝉翼的利润大伤脑筋，”马博士说。

　　证券代码：600422 证券简称：昆明制药编号：临2005-025

　　昆明制药集团股份有限公司四届二十九次董事会决议公告

　　本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

　　昆明制药集团股份有限公司(以下简称：公司)于2005年11月10日以传真和电子邮件形式向董事会全体董事发出了公司四届二十九次董事会会议的通知和材料，会议由董事长汪诚先生召集，11月22日会议以通讯方式召开和表决，公司董事8人，实际参加表决 7人，独立董事杨苍先生因出差在外，未参加表决。符合《公司法》和《公司章程》的规定。会议以记名方式投票表决，审议通过以下决议：

　　1、公司拟以700万元受让北京华立科泰医药有限责任公司“注射蒿甲醚(粉针)”项目，董事会同意将此议案提交临时股东大会审议。

　　由于此交易事项属关联交易，根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，关联董事回避表决，回避后，达不到《公司法》中关于董事会决议需董事过半数的规定，董事会通过了程序性的决议，同意将此议案提交公司临时股东大会审议，临时股东大会的召开时间另行通知。

　　相关内容请详见《昆明制药集团股份有限公司关联交易公告》。

　　2、为解决昆明中药厂有限公司以下简称：昆明中药厂　流动资金的周转困难，确保其生产经营活动的正常进行，为昆明中药厂提供不超过6500万元的贷款额度担保，期限一年，以后当昆明中药具体申请各笔贷款时，公司逐笔审核后再具体为其提供担保。

　　公司于2003年8月22日与昆明中药的股东云南医药集团有限公司签署《股权转让协议书》和《股权托管协议书》受让其持有的昆明中药52%；2003年8月24日公司及公司控股公司昆明制药药品销售有限公司分别与昆明中药的股东昆明中药职工持股会签署《股权转让协议书》和《股权托管协议书》，分别受让其持有的昆明中药13%、35%的股权，二次协议签署后，本公司实际持有昆明中药厂100%的股权，公司成为昆明中药的实际控制人，目前正办理股权过户事宜。

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