升值影响之钢铁业业：对钢铁企业影响不同

　　中信证券(资讯 行情 论坛)　

　　人民币升值有利于钢铁产业降低成本。对于钢铁行业，目前为净进口国，其中2004年进口钢材、铁矿石、废钢分别为207亿美元、127亿美元和23亿美元，全年进口总额为357亿美元。2004年出口钢材、钢坯、铁合金分别为83亿美元、23亿美元和26.5亿美元，合计出口总额为133亿美元。

　　随着进口铁矿石总量和占比的逐年提高，人民币汇率的升值将有利于钢铁行业降低生产成本，进一步提高中国钢铁工业的竞争能力。

　　考虑到中国钢铁企业产品市场主要为国内市场。目前我国长型材的市场供求主要受国内供求的影响，板材特别是薄板市场与国际市场联动十分密切，但是，目前国际市场板材价格明显高于国内市场，因此，人民币汇率的变动对于钢铁行业总体是利好。

　　考虑到人民币5-10%的汇率变动,对于全行业具有10%的利润变动。

　　对于具体钢铁企业的影响是不同的，其中，主要依赖国外进口矿石的宝钢股份(资讯 行情 论坛)、马钢股份(资讯 行情 论坛)、唐钢股份(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等钢铁企业受益最大。H股价格的上涨将进一步拉动内地钢铁A股的上涨。从风险因素看，人民币升值后，下拉以本币计价的国内钢材价格，有可能导致钢铁消费行业出口减少和进口钢材数量的增加，导致行业供大于求局面的恶化。