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石化行业上下有别 利润向上游集中


http://finance.sina.com.cn 2005年04月11日 10:15 证券时报

  □袁立波

  石化行业具有比较漫长的产业链条,从上游的原油采掘,到中间的炼油,再到中间化工产品,最后才到品种众多的合成材料产品;在产业链上,包括化肥、农药、化纤、塑料制品、橡胶制品、氯碱、纯碱、染料等多个子行业。受全球能源形势的影响,这条产业链的盈利也是“上下有别”,利润向上游集中。

  石化行业的一个重要特点在于:产品越往上游走,投资规模就越大,投资周期就越长,投资壁垒也就越高。以年产60万吨的乙烯装置为例,约需要总投资200至300亿元(扬巴60万吨/年乙烯项目就由中德双方共同投资29亿美元)。高昂的投资及壁垒挡住了众多投资者的步伐。在我国,民营资本就极少进入上游石化行业,更不用提原油采掘业。

  因此,只有在石化产业链的末端,才能看到多元化资本的身影。由于历史的原因,我国的民营资本早期往往在服装、日化等行业集聚,在完成一定的产业与资本积累后,这些民营资本便萌生了向上游产业链拓展的冲动———这同时代表了民营资本开始在石化产业链下游的活跃。随着参与者的增多,竞争变得激烈,因此,在这种环境下,化工企业要想赢得竞争,“法宝”之一就是专———细分市场,在漫长的石化产业链上节选一点,做精做强;而不是贪恋拉长产业链。

  在石化产业链下游的上市公司中,不乏在某一“产业链节点”上颇有成就的公司:如染料业“龙头老大”浙江龙盛(资讯 行情 论坛),亚洲最大的季戊四醇生产经营企业湖北宜化(资讯 行情 论坛),国内最大的MDI生产企业烟台万华(资讯 行情 论坛)。

  浙江龙盛是全球最大的分散染料生产基地,主要生产经营染料、助剂、化工中间体等三大门类,年产能12万吨,主导产品分散染料产量居世界第一,国内市场占有率40%以上,并预计未来5年内市场占有率将以3%的速度增长。2004年,该公司染料产量84573吨,销量83998吨(上述数据以实物量折干计),产销率99.32%,产量比2003年度增加4.37%,销量比2003年度增加5.23%。

  湖北宜化属于化肥化工行业,是亚洲最大的季戊四醇生产经营企业。据该公司2004年年报披露,公司化工主导产品季戊四醇已占有全国2/5的市场,并在2004年取得了66%的产量增长;化肥主导产品尿素占有湖北省1/3的市场,并占有广东、广西一定的市场份额。不过,湖北宜化在报告期内新投产了聚氯乙烯,使公司的石化产业链延伸。

  烟台万华目前的MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)年产能为10万至12万吨,并拥有年产8万吨的单套装置,规模已位居亚洲第一,达到了BASF韩国工厂的装置规模,超过了日本单套6万吨的装置规模。而且其MDI产品的国内市场占有率接近30%,在宁波万华工业园16万吨MDI项目达产后,将占有国内40%左右的市场,届时MDI总产能将达到26万吨/年。目前,宁波万华工业园16万吨MDI项目建设进展顺利。






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