|
前几年，坊间曾经流行几句话，例如：“造导弹的不如卖茶叶蛋的”、“拿手术刀的不如操杀猪刀的”等等。恰巧，在我们分析多家公司的“毛利率”时，也发现类似这样的现象：炼金的不如炼钢的，产焦炭的不如卖焦炭的，造船的不如造船用柴油机的……
炼金VS炼钢
印象中，多数钢铁股的炼钢毛利率都在30%以上，例如：宝钢2004年的钢铁业的毛利率为31.67%，而中金黄金(资讯 行情 论坛)的黄金产品毛利率才仅仅4.49%，这实在令人奇怪。原来，中金黄金的“黄金”主要指的是“冶炼黄金”而非“采黄金矿”，虽然采矿的毛利率高达60.27%，但不顶用，因为采矿占主营业收入的比重仅不过5.63%，相反，毛利率仅有3.08%的冶炼占主营业收入的比重接近100%。
不比不知道，一比吓一跳，虽然金子的价钱远远高过钢，但炼金的却并不并比炼钢的更赚钱。
产焦炭VS卖焦炭
中国是世界焦炭第一生产大国和出口大国，焦炭产量和出口量都占了全球的一半左右，目前我国焦炭出口实行的是配额制，对于2004年焦炭配额的紧俏程度，中化国际(资讯 行情 论坛)(其焦炭出口份额约占10%左右)在2004年报里说得较为保守：“2004年焦炭由于国际需求旺盛且中国出口配额一度受限，导致出口价格飙升，屡创历史新高，在国家追加配额后虽然有所回落，但仍维持较高水平”。但据媒体报道：“中间商价格炒翻天，配额从商务部拿出来的时候只花4.5元的工本费，而配额最高时，却炒到200美元／吨”。2004年上半年，中化国际的焦炭贸易毛利率高达37.62%，其暴利程度由此可见一斑。
将中化国际的焦炭贸易毛利率与几家焦炭股的焦炭生产毛利率(煤气化(资讯 行情 论坛)2004年焦炭毛利率为30.90%、山西焦化(资讯 行情 论坛)2004年焦炭毛利率为25.81%)相比，你会发现：产焦炭的不如卖焦炭的。
造船VS造船用柴油机
说起造船业，大家都知道订单已排到2008年之后，但大家也都或多或少地了解到“造得越多、亏得越多”的行业尴尬。2004年初至今，船用钢板价格上涨了一倍，直接促使造船成本提升了1／3以上。沪东重机(资讯 行情 论坛)是国内目前生产规模最大、技术开发能力最强的船用中、低速柴油机生产基地，主要为国内外造船企业提供世界上先进的船用柴油机产品，产量在世界上排名第五位。虽然它也是用钢大户，值得庆幸的是：其船用柴油机在2004年的毛利率不降反升(上升3.81个百分点至14.42%)，公司解释原因是：“加大成本控制力度，大幅提高劳动生产率减少人工成本，加大科技攻关减少生产过程中的制造与试车成本，提高产品质量使保修费用大幅下降，以上原因使销售成本增长幅度小于销售收入增长幅度，故毛利率有所上升”。
真是：三百六十行，行业没有贵贱之分，赚钱才是硬道理。
| 
