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在铝业A股上市公司中，除山东铝业(资讯 行情 论坛)主营氧化铝外，其余均以电解铝为主。去年受氧化铝价格大幅反弹、电价居高不下、电解铝价格下跌三重打击，电解铝业盈利能力大幅下滑。如兰州铝业(资讯 行情 论坛)去年净利润同比下降36.1%；关铝股份(资讯 行情 论坛)下降35.79%；包头铝业下降30%。焦作万方(资讯 行情 论坛)也披露，受电价调高等因素的影响，公司2004年净利润将下降70%—90%。
据了解，氧化铝今后较长时期仍将维持较高水平。同时，从1月1日起，我国未锻造铝8%的出口退税政策已正式取消，还要征收5%的出口税。有关专家测算，此举意味着2005年我国铝企业出口的平均成本将增加1685元／吨左右。加征关税对出口比重较大的上市公司负面影响较大，如焦作万方来料加工收入占总收入的一半左右，云铝股份(资讯 行情 论坛)铝锭和铝材外销比例约20%。另外，部分电解铝必然要转由国内市场来消化，进一步打压已供过于求的国内市场。
业内专家认为，由于宏观调控和铝市场供应过剩，将继续遏制国内电解铝价格上扬。同时，由于电解铝成本制约，铝价下跌空间有限。按照目前电解铝行业平均电价0.35元/度左右、氧化铝价格4330元/吨、其他成本费用2000元/吨计算，电解铝的平均生产成本为16000元/吨，与目前铝价接近。而今年铝价可能前高后低，上半年走势可能会强于下半年。
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