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与证券分析师预料的相同的是，挂牌前夕，盛大根据保荐人高盛的建议，调整了IPO计划的数量和价格，将原先拟发行规模1732万股，每股13美元至15美元，分别下调至1385万股，每股11美元。挂牌当日，尽管股价在交易中逆势上扬，但英国《金融时报》评论认为，盛大IPO未能实现融资目标，中国最大的在线游戏公司盛大网络表现令人失望，仅仅筹资1.5亿美元，远远低于2.6亿美元的目标。盛大的表现未能改变此次IPO留给投资者的“疲软”印象。
海外分析师们称，盛大网络发行状况疲弱的现象是受到其国内市场的影响。上市的时机正逢海外市场风云突起，世界局势喜怒无常，海内外正在争论中国宏观经济硬着陆还是软着陆问题。此时，国内还在传言提高利率，NASDAQ市场几月间跌了30%。可谓从宏观到微观，大大小小的事情全让盛大赶上了。
但接下来的发展还是出乎分析师的预料，盛大上市之后，从逆市上扬到一路走高，直至最高市盈率扩大到30倍，超过新浪、网易、搜狐等而成为国内最大的网络公司。
盛大因此被誉为在不利条件下“幸运的上市”，不仅如此，其在纳斯达克的成功带来新一轮资本对中国互联网概念的追捧。
成功源于原创模式
盛大能吸引投资者的原因在于它很早就开始了盈利的商业模式。它的投资主要是获得游戏授权或者开发游戏，游戏如果受到欢迎，增加用户的边际成本几乎就是零，印制新的预付卡就像是印钱一样。
随着几分钱几分钱的积累，盛大几乎从2001年组建以来就一直盈利。据瑞士银行预测，盛大今年销售收入将达到1.47亿美元，利润为5500万美元。根据瑞士银行的预测，盛大明年的销售收入将达到2.24亿美元，利润将达到8900万美元。这就是短短不到五年，盛大成功的秘密，陈天桥也因此成为中国最富有的人。
对于此前的大多数中国网络企业家来说，组建一个互联网公司往往不能摆脱模仿AOL、亚马逊、eBay、雅虎或者Google的商业模式，至多是调整业务计划，使它适合中国。而在线游戏在美国并不流行，因此没有典型可学。陈天桥探索出来的是一个全新的商业模式：以运营在线游戏为主要获利手段的盛大模式。
用唐骏的话说，1999年，以三大门户为主角的中国概念股之所以再次受到资本的追捧，是因为广告、短信等盈利模式。新的中国概念股需要有一个标志性的企业，新的中国概念股还需要一个广告、短信之外的盈利模式，盛大可能扮演了这个角色。
“出血”抢先机
在盛大上市前，陈天桥曾经将短期计划定为三个目标：第一个是必须上市，借助国际资本打造国际化的品牌；第二个是上市后要让投资者知道，中国企业的股票是可以赚钱的；第三个是钱拿得越多越好。现在看来惟一打了折扣的是第三个目标，没有获得预计的融资额度，但还是圆满地完成了自己的上市规划。陈天桥称这是为保长期利益而牺牲的短期利益。
在盛大向美国证券交易委员会递交的在纳斯达克上市的招股说明书中，盛大网路所有游戏在最高峰时同时在线人数曾达到140万人。目前，盛大95%的收入来自于出售游戏《传奇》和《传奇世界》的实物及虚拟卡。
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