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摩根大通：全能银行业务推进 最佳中国业务架构
摩根大通将其在特定行业的经验带到中国(包括金融机构、电力、石油和天然气、纸浆和 造纸 以及电信行业等)，通过资金管理等优势服务出任企业的财务顾问，进而拓展投资银行业务
与第一银行集团合并后，摩根大通作为资产规模仅次于花旗集团的美国第二大综合金融服务机构，业务范围涵盖投资银行、资产管理、私人银行、私人股权投资、资产托管及交易服务等领域。和花旗不同的是，摩根大通在海外市场主要向企业和政府提供批发、顾问业务。该行将其在特定行业的经验带到中国(包括金融机构、电力、石油和天然气、纸浆和造纸以及电信行业等)，通过资金管理等优势服务出任企业的财务顾问，进而拓展投资银行业务。2003年，摩根大通全球投行业务收入达36.9亿美元，并为该公司贡献了利润总额67.2亿美元中的55%。
除了向外资企业提供全方位的人民币业务外，摩根大通还在中国市场推出全球性风险管理金融工具和服务，旨在配合该公司在华的资本市场融资、财务顾问、养老基金业务和现金管理等业务。摩根大通在中国市场的企业客户包括中国石油、华能国电、南方航空 和东方航空等大型上市公司。该公司的经营模式是与精选的对象建立深入的业务联系，为其提供广泛的服务，并不急于扩大客户群。领先于其他国际大行的步伐，摩根大通在华的合资基金公司——上投摩根 富林明基 金管理公司于2004年6月正式开业。
为了在“长城上的赛跑”中后来居上，摩根大通在亚太区主席白瑞甫的主导下积极扩充中国业务团队：2001年，该公司先是聘请了原北京控股副总裁方方和瑞士信贷第一波士顿电信业务组的王励弘，然后又从中金公司挖走霍康，出任摩根大通中国投资银行部首席运营官；2002年8月，里昂证券中国电信研究主管李裕生及东方惠嘉证券石化分析师李明加入摩根大通。 2003年1月，该公司还任命孟亮为大中华区并购业务高级副总裁，直接向亚太区并购业务主管马宏涛汇报。耶鲁MBA孟亮此前任职于第一波士顿纽约分行，负责媒体与电信公司并购业务。因其突出的中国市场业绩，马宏涛于2004年初被摩根大通提升为亚太区投资银行业务联席负责人，与 Sean Wallace共事。
2003年3月，摩根大通委任原美林中国区董事总经理兼总裁李小加为该公司中国区主席及行政总裁。哥伦比亚大学法学博士李小加具有超过10 年的企业融资及顾问经验，他曾在美林任职9年，牵头进行过业内多项重大交易。李小加与大中华区营运委员会主席朱德淼及大中华区运营官霍康密切合作，李小加负责发展投资银行业务，朱德淼继续发展主要客户关系网络、重点拓展债券与利率市场业务，霍康则负责中国区的日常运作。 2004年5月，摩根大通任命刘小俞为中国区董事总经理兼副主席，协助李小加一起共同策划摩根大通的中国投行业务策略。在加盟摩根大通之前，刘小俞是雷曼兄弟(亚洲)董事总经理及中国投资银行主管，还曾在里昂证券任职7年，负责拓展该公司在中国的投行业务。至此，摩根大通内地业务组的董事总经理人数已达6人，除了李小加、朱德淼、霍康和刘小俞之外，方方从事证券承销，孟亮则负责并购业务；和其他欧美大行不良资产业务主管长驻东京、香港不同的是，摩根大通由驻北京的副总裁孙永红直接负责大陆坏帐处理事项；哈佛MBA孙永红加入摩根大通前，曾在高盛任职。
与此同时，摩根大通还加强了中国研究团队的力量：2004年5月，该公司委任美国银行首席策略师及全球货币、信贷和利率市场研究部联席主管龚方雄为董事总经理、研究部主管及首席经济师，统筹中国区信贷利率市场、证券及经济分析。此前，他曾于纽约联邦储备银行担任经济师。摩根大通原大中华区首席经济师郑杏娟现已离职，中国研究部主管何启忠改任策略分析师。同年6月，摩根大通宣布将在上海设立中国研究部，并安排5位高级分析师进驻上海，今年年底派驻内地的分析师人数将增至 10到15名。目前，该公司逾20名分析师组成的中国研究组在国际投行中规模最大。
全球布局与加强中国业务
外资大行的竞争将体现在业务策略的制定、中国团队的组织结构、商业银行与投资银行业务的协同效应、本地化的市场推广与宣传及本地员工的招募与提升等诸多方面
时至今日，“承诺”对于跨国投资银行来说已不是两个中文字这么简单，而是体现在业务策略的制定、中国团队的组织结构、商业银行与投资银行业务的协同效应、本地化的市场推广与宣传及本地员工的招募与提升等诸多方面。所谓“魔鬼在细节中”，正是上述每个领域的规划与执行情况最终决定了大行在华的整体形象与业绩表现。
然而，国际投行的全球布局和中国业务的发展策略未必都会一致，当两者之间出现冲突时，中国业务难免受到冲击。2004年6月中旬，麦晋桁由于和瑞士信贷第一波士顿董事会在公司发展战略上存在分歧而离职；两周之后，因麦晋桁于2002年初从摩根士丹利过档第一波士顿的中国区董事总经理孙玮(哥伦比亚大学法学博士，今年5月刚晋升为中国业务主席)也递交了辞呈；CSFB的中国投行业务将临时由董事黄峥与苏琪接手，向该公司亚洲(日本除外)投资银行和新兴市场主管范伟尧汇报。
在麦晋桁与孙玮领导的中国业务组的努力下，2003年CSFB在中国证券境外承销业务排名中位居国际投行之首，参与的交易包括中国人寿35亿美元的IPO；领先于摩根士丹利、高盛、美林、花旗集团、德意志银行与瑞银集团等全球对手。此次两人的接连离职将给CSFB内地业务的发展前景带来诸多不确定因素。
设立内地QFII中国研究中心和组建相关团队时，外资投行同样面临着艰难的抉择——是优先考虑境外机构投资者的需求还是更关注其是否了解和适应中国市场？就目前的态势来看，国际大行驻内地的中国证券市场分析师绝大多数从香港、新加坡等境外市场调任，虽然在对其的信任和熟悉方面没有问题，但较少考虑到“空降兵”对内地市场的认知程度，更没有顾及本地业界和媒体对外来分析师的接受程度。以摩根大通为例，该公司在上海组建中国研究组时，弃多年来已在内地市场建立起相当知名度的郑杏娟不用，从外部聘请龚方雄为首席经济学家。由此可见，在中国业务拓展中，如何协调可能冲突的不同需求成为欧美金融机构(尤其是美资投行)需要面对的长期性挑战。
本地团队的形成与MBA职业机会
在竞争者举措的激励下，“尊贵与保守”的华尔街大行终会以谦逊平和的姿态，在中国市场推行和其本国同等的招聘与培训、晋升制度，在“攀越长城”的征途中争夺优势地位
正如瑞银集团中国业务董事总经理何迪所指出，投资银行的长久发展需要三大因素的支持：品牌(靠专业服务赢得客户)、团队(吸引人才并发挥作用)及对市场的承诺程度(战略是否能始终如一)——上述要素均以关键的“人才”为基础。随着国际投行中国业务的深入开展，本地团队组建与招募的重要性愈发彰显出来。
在本地团队的组织结构方面，摩根大通、瑞银集团、德意志银行与美林的安排较为出色：中国区主席(总裁)与多位董事总经理的职位设置既体现了投资银行总部对内地市场的重视与承诺，也有助于提升运营效率。同时，上述安排也为公司内部员工的提升创造了空间，有利于团队的稳定，还方便对外招聘资深专业人士加盟。
由于中国主管部门目前对跨国投资银行在华参股和执业还存在诸多限制，全球性金融机构在内地提供的职业机会非常有限。从1999年起，美林、高盛、摩根士丹利、花旗环球金融、摩根大通、德意志银行和瑞银投资银行开始逐步从清华、北大光华管理学院、北大国际MBA(BiMBA)、复旦、交大及中欧国际工商学院招聘本科与MBA毕业生，但提供的多为最初级的分析员职位。伴随着中国加入WTO后外资投行业务竞争的日趋激烈，美林、德意志银行等少数大行已尝试招聘本地MBA担任Associate。相信在竞争者举措的激励下，“尊贵与保守”的华尔街大行终会以谦逊平和的姿态，在中国市场推行和其本国同等的招聘与培训、晋升制度，在“攀越长城” 的征途中争夺优势地位。
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