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转死复生的中航油


http://finance.sina.com.cn 2004年10月15日 15:43 《中国投资》

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  转死复生的中航油 

  中航油是商务部的重点海外中资企业之一,是新加坡规模最大、实力最强的中资企业
,在新加坡交易所主板上市,目前市值为19亿新元(约95亿元人民币),在新加坡600多家上市公司中市值排名第23位。但别看中航油现在如此风光,它也有段辛酸的往事:

  1993年5月,由中国航空油料总公司(中国航空油料集团公司的前身)、中国对外贸易运输总公司和新加坡海皇轮船有限公司合资在新加坡建立了中航油。当时成立中航油是想借助中航油集团在国内垄断航油采购的专营权,直接在国际上采购进口的航空用油,以降低采购价格。

  按理说,这个决策无疑是务实和准确的,因为新加坡是世界第三大石油贸易中心、世界第三大炼油中心——新加坡国土面积仅仅620万平方公里(约上海两个浦东那么大),却拥有4家跨国石油公司炼油厂、500多家从事原油及成品油贸易的公司。然而,由于中航油集团内部有着一个强势的采购部门,远在新加坡的一个子公司根本“抢”不到采购的权力;再加上用人不当,中航油的前两任总经理经营不善,从1993年到1995年,中航油只是从事为集团油料做船运代理业务和为过往的本系统领导人安排接待工作。虽然承运了进口航油35万吨,但几年下来还是累计亏损了100万人民币。

  1995年,中航油集团收购了其他两家合作伙伴的股权,中航油成为其海外全资子公司。但是,成为全资子公司后的中航油依然因为种种原因无法正常运作,被闲置一边,长期处于休眠状态(仅存一个空壳公司,没有开展任何业务)。

  为改变困境,1997年7月,中航油总公司派出北京大学学越南语出身、英语熟练的陈久霖,带着49.2万新元赴新加坡接管了这个负债累累、奄奄一息的烂摊子。陈久霖带着另一位同事到任时,公司负债10.8万新元,且无办公室,无资金,无专业贸易人员,无市场经验,可以说是满目疮痍。当时又恰逢亚洲金融危机,供应商不肯放帐,银行不肯贷款,市场环境极其恶化,可谓是举步维艰。

  很自然地,陈久霖想到了让中航油回归主业——为集团提供进口航油,甚至获得集团进口航油的采购权。陈久霖向总公司提出了把公司重新定位为石油贸易企业的转型方案。但这是一个无比艰难的过程:一个还清债务后只剩38.4万的小公司,甚至对集团来说可有可无,却要力争集团的进口航油采购权;而集团的采购部门,当然也不愿这项大权旁落。经过艰辛的谈判,集团答应中航油参与集团对外的进口油投标,并给予中航油几万吨的进口航油先试试。这成为中航油转机的开始。

  为了尽快开展业务,让公司运转起来,陈久霖在艰难中通过一个办法——过帐,让当时还清债务后只剩38.4万新元的中航油,做起了起码要600万美元至1000万美元才能做一船油的生意。当时,国际石油供应商没有因为中航油有国资背景给予放账(在国际贸易领域,如果企业资信好,航油供应商通常给30天的放账,即买方可以先提走航油,30天内结清应付款)。银行也没有因为国资背景提供贷款。中航油是通过自身努力,以资本运营的方式逐步解决资金“瓶颈”问题的。

  1998年,陈久霖用自己的诚意打动了法国BNP银行,答应试探性给予1000万美元的融资额度。他利用这项融资做成了第一笔生意,并盈利30万美元。除了赢利以外,公司还对这笔融资进行宣传,进一步争取到了客户的“放帐”(即先提货后付款);再利用这些“放帐”作宣传,去争取更多银行的融资,就这样,接连赢得了多家银行的融资和多家供油商的“放帐”。这种办法虽然把盈利的大部分拱手奉送给了别人,但确实为当时的中航油闯开了一条生路。这应该算是陈久霖的第一次成功资本运作,帮助中国航油渡过了最初缺乏资金的难关,更让陈久霖坚定地踏上了通过资本运作扩大业务规模、拓展业务领域的道路。

  由于中航油的贡献,中航油集团进口油的成本得以降低,由此获得的利润也相应大幅增加。中航油也逐渐获得了越来越来多的采购权,担起了在国际市场上为集团公司采购进口航油,并肩负平抑油价、降低采购成本的重任,使企业自身有了施展身手的天地。

  2001年年底,中航油在新加坡证券交易所挂牌上市,此后3年,公司又成功转型,从一个纯贸易型公司发展至工贸结合型、实业与贸易互补型的实体企业,建立了以石油实业投资为龙头、国际石油贸易为增长点和进口航油采购为后盾的“三足鼎立”的发展战略。中国航油的净资产由1997年的16.8万美元猛增至2003年的1.28亿美元,增幅高达761倍。公司的资本市值已经超过65亿元人民币,是2001年12月刚上市时的4倍。公司还以其突出的经营业绩和先进的管理机制被列为新加坡国立大学MBA课程教学案例;公司获颁新加坡上市公司“最具透明度”企业;被美国应用贸易系统(ATS)机构评选为亚太地区最具独特性、成长最快和最有效率的石油公司,与壳牌BP等跨国知名企业同等荣誉榜。

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