美林看好中国电力 该行维持买入评级

　　该行维持“买入”评级，将目标价由3.13港元上调至3.23港元

　　杨勣

　　上周五，中国电(行情 论坛)力(2380.HK)宣布，以5.6亿元向母公司收购陕西神头一厂发电站。公司权益装机容量将由3010兆瓦增至4210兆瓦，增幅达40%。

　　另外，每兆瓦收购成本不足77万元，低于电厂平均建设成本每兆瓦400万元的水平，收购价相当低廉。

　　美林表示，这是中国电力实现5年发电量翻两番目标的第一步，维持“买入”评级，将目标价由3.13港元上调至3.23港元。

　　美林称，计算神头电厂营运数据后轻微调低公司今、明两年盈利预测1.3%、2%，为6.93亿元和7.17亿元。美林指出，2005-2006年煤价每调整1%，中电(行情 论坛)盈利随之调整3%。

　　中国电力去年纯利同比上升6%，为6.43亿元，但每股盈利受新股摊薄因素影响同比下跌27%，为0.21元。这是上市后中电表现疲弱的原因之一。

　　麦格理证券表示，近期中国电力获准调高电价，调高幅度高于预期，可抵消今年燃料成本上升12%的影响。

　　麦格理调高公司今、明两年盈利预测17%、30%，将目标价由2.65港元调高至3.01港元，并将投资评级由“跑输大市”调高至“中性”。

　　综合多家券商预测，该股今年每股盈利仍为0.21元，明年可增至0.27元。建议在2.6港元以下买入，6个月目标价3港元。

　　昨日，中国电力下跌0.909%，报收2.725港元。