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炒“升值”的热钱又被晾起，并遭遇“风干”。
香港利率市场已显示资金后继乏人，甚至“先锋部队”已有倒戈现象，月拆息已从周一的1.72634%升为1.90683%。
周二港股全天阴跌，盘中一度跌破万四大关。
恒指收盘跌66.71点，报14018点，跌幅0.47%。对息口和热钱流入敏感的地产类股跌幅较大，恒生地产分类指数(行情 论坛)跌1.18%。恒生国企指数跌0.27%，恒生中资指数微涨0.03%。分析师称，总体抛压并不重，但承接更加有限，最终使恒指低收。动摇炒家信心因素有政策面的，如国家外汇管理局为内地外资银行的短期外债规模设限。这对投机资金炒“升值”有抑止作用。
对炒家心理有暗示的还有日元走势，最近日元走势极弱，已连跌3天，这表明汇市中“观点博弈”的结果，潜台词是“人民币近期不太可能升值”。因为如果人民币升值，日本压低日元以保证出口竞争力的动力便会下降。
全球汇市是个每天成交一两万亿美元的巨大市场，不太容易操纵，因此其盘口语言也较为真实。
炒得沸沸扬扬的内地启动“股权分置”试点对港股短期影响有限，因为解决过程将旷日持久。
但中长线而言，由于内地股权分置已打开门缝，不难预期，投机资金又有了新的“标的”，最终将分流港股资金。
而随着全流通的缓慢实施，内地除资本管制外的最重要的“天然屏障”正在拆除。
当年日元和我国台湾地区的货币升值均引发了各自的大牛市，这其中热钱因素“功不可没”。
国际热钱买入以日元和台币计价的股票坐等升值。人民币升值预期之所以未对内地股市造成影响，关健因素就是“股权分置”。
当然，内地对资金流入有管制，但仍有不少资金拐弯抹角，变着法进来，并基本流向转债、国债或房产等，而对多数不流通的内地股市却基本不敢沾手。这从一些所谓QFII手持大量现金却不建仓可看出一二。
此外，如果内地部分股票先行全流通，股价便会降低，H股的价格优势便会下降，从投资的角度来说，香港中资概念股的“稀缺性”自然会打折。
综合这些因素，理论上来看，“全流通”将对港股产生中长线的负面影响，这将是一个此消彼长的过程。
作者：郑步春 NBD上海报道
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