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北方联合 雷海华
受美联储持续加息预期的影响，近期热钱持续流出香港，至上周四香港银行体系结余已降至38.40亿美元，与之前高峰时的150亿美元已相当悬殊，现在正在接近香港的历史常规水平。在香港银行同业拆借市场上，之前由于“水浸”银行所造成的低拆借率已一去不复返，因此在美联储第七次升息前，香港各大银行就早已纷纷加息。而就在昨天，渣打银行及东
亚银行(行情 论坛)又将港元定期存款利率上调0.25%，储蓄存款利率升至0.50%，最优惠利率为5.50%；不过汇丰银行及其下属的恒生银行(行情 论坛)暂时维持不变。
最近香港银行的加息潮是迫于资金持续外流与美联储稳步加息的双重压力，但从最近的情况看，香港相关方面的加息举动并未起到抑制资金持续外流的作用。而香港股市却在这种阴影的笼罩下，看空情绪进一步加剧，导致恒指持续走低。恒指三月份累计下跌近700点，月收盘13516点为近五个月的低位。
热钱豪赌失利撤退
自去年6月以来，美联储奉行“渐进式”加息政策路线的同时，香港利率却维持不变，使得两地息差存在并有扩大趋势，增大了热钱驻留香港的机会成本，加上其赌博人民币升值的预期一直没有实现，因此萌生退意。这是近来资金持续外流进而导致包括香港股市在内的亚洲股市纷纷下挫的主要原因。
外围股市颓势不减
另外，恒指也受外围股市疲弱走势的影响。3月份美国消费者信心指数连续两个月下跌，加上油价持续高位运行，美国股市的道琼斯工业指数和那斯达克指数也表现疲弱，道指三月份累计下跌近300点，因此使一向看道指眼色行事的恒生指数(行情 论坛)一筹莫展。
弱势整理不可避免
展望后市，预计美联储加息步伐的松紧以及美元汇率的走势，将直接影响资金流向，进而左右港股未来走势。目前香港银行体系虽然再次升息，但对抑制热钱外流并不见得能起多大作用，同时却给港股带来明显的利空。因此，综合来看，未来港股在资金外流、加息预期影响下，进行弱势整理将不可避免。今日香港股市因清明节假期而休市。
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