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□海通证券 张崎
上周港股呈先抑后扬走势，上周五恒指收报于14157.09点，较前周上涨69点，周涨幅为0.49%；国企股指数收于5024.92点，较前周上涨101点，涨幅为2.05%。
上周前几个交易日恒指受获利回吐因素影响小幅调整，周三又因油价大幅回升及美
股下挫影响低开低走，恒指下挫133点，收盘报13957.94点；但接下来两个交易日市场出现回升，每日涨幅都在100点左右，最终恒指收于本周高位附近。国企指数走势与之相似，周后段震荡上扬，周五股指涨幅近2%并重回5000点之上。由于上周五为即月期指结算日，周后段港股上涨可能为前期做空资金回补所致。
从个股表现看，恒指成分股大多表现表现尚可。金融股走势平稳，恒生银行(行情 论坛)微升0.5%至107港元，东亚银行(行情 论坛)和中银香港(行情 论坛)基本持平，分别报23.70港元和14.80港元；权重最大的汇丰控股(行情 论坛)微跌0.5港元至133港元。地产股轻微下挫，长实低收0.5港元至74.25港元。两家中资移动通信股则表现各异，中移动跌0.15港元至25.3港元；联通则收于7港元，涨幅约5%。成份股中表现最为突出的是思捷环球(行情 论坛)，因周三披露的中期业绩不俗，境外大机构纷纷调高盈利预测，周四该股升势凌厉，大涨17.55%，收于55.25港元，周五再涨1%至55.75港元。
国企股中表现较好的多为资源类股，美元走弱刺激油价和金属价格走高，并带动相关公司股价攀升，它们对国企指数重返五千点贡献较大。
一年多来香港经济日见起色，失业率趋于下降，楼市不断向好，港府2004财政年度内四次卖地收入近200亿港元，也为减少财政赤字打下基础。与此同时，经济趋好也拉动股市上涨，在经历了去年4月内地宏观调控政策后的回落，恒指在5月触底，此后反复回升。虽然美元不断升息可能引发境外资金流出，但预期后市港股仍将稳中有升。
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