蓝筹领跌大盘失守万四 恒指创鸡年新低

　　蓝筹股领跌，大盘失守万四恒指创鸡年收市新低

　　□信诚证券 连敬涵

　　周三，恒指跟随美股跌势下挫。指数以13934低开后，在13908至13965区域窄幅徘徊，收报13958点，跌133点。恒指创出鸡年以来的收市新低，成交金额为167亿港元；期指收13 897点，跌198点，比现货低水61点，成交69743张。3月份期指成交50866张。各大蓝筹重磅股均告下跌，汇丰控股(行情 论坛)(0005)跌幅0.75%，中国移动(行情 论坛)(0941)跌幅1.97%，长江实业(行情 论坛)(0001)下跌1.68%，和计黄埔(0013)下跌1.41%。思捷环球(行情 论坛)(0330)即将公布业绩，股价升0.86%。

　　地产股获利回吐

　　地产及收租股表现偏软。因近期地产股累计一定的升幅，投资者纷纷借理想的卖地成绩获利回吐。高价投地的信和置业(行情 论坛)(0083)再度下跌2.9%，嘉里建设(行情 论坛)(0683)跌1.87%，新世界发展(行情 论坛)(0017)跌1.3%；航运业相关股受追捧，胜狮货柜(行情 论坛)(0716)升4.46%，中远太平洋(行情 论坛)(1199)升1.53%，太平洋航运(行情 论坛)(2343)升2.8%，泰山石化(行情 论坛)(1192)升2.2%。

　　中资股方面，虽然油价急升，但石油股未有所表现。中石油(0857)跌1.06%，中石化(行情 论坛)(0386)无起跌；石化股中，上海石化(0338)因加工高含硫原油，年产能力增至1400万吨，股价持续强势，升2.27%；紫金矿业(行情 论坛)(2899)随金价造好，升3.65%；传喜力集团计划重新增持金威啤酒(行情 论坛)(0124)，金威升6.2%；汽车股全面上升，其中，吉利汽车(行情 论坛)(0175)升12.77%，华晨(1114)、骏威(0203)及庆铃(1122)分别升2.31%至3.61%不等。

　　其他股份方面，永隆银行(行情 论坛)(0096)公布末期业绩增长20.1%，加上高额派息，股份先跌后升；业绩理想的黛丽斯(0333)再升9.85%；Sunday(0866)传出中资电讯商有意入股，股份升11.54%；勤+缘(2366)获主要股东Aegis增持，持股量将由20%增至24%，刺激股价升8.16%。

　　港交所业绩受惠证券业大丰收

　　香港证监会日前公布第三季财政报告。由于期内投资收入增逾8倍，加上过去一年股市交投畅旺，香港联交所及期交所征收的交易征费高企，截至2004年底的投资者赔偿基金资产净值增长46.69%，达14.11亿港元，超过14亿港元的暂停收费上限。证监会发出通知后一个月内，投资者可不再缴付每宗证券交易0.002%的费用，或为买卖每张期指或小型期指支付0.5港元或0.1港元的合约征费。

　　资料显示，截至2004年，投资者赔偿有限公司没有接获大型违责申索。期间投资者向该公司提出申索的案例共四宗。一宗已被否决，另外三宗则仍在处理及调查中，但涉及的损失金额仅约230万港元。赔偿基金资料显示，自1987年至2004年10月止，共有22名证券商因违责而被投资者向交易所申索赔偿。最近一次的同类型事件发生在2002年，可见违规状况已大为改善。

　　笔者看来，“正达事件”(即1998年1月20日，香港法院宣布正达投资集团及其属下5家公司清盘；同时，正达投资集团控股公司中大集团向联交所自动申请停牌。正达事件是继百富勤事件后香港金融市场上发生的又一重大事件，曾引发香港投资者纷纷从证券投资公司提取股票)的发生令香港证监会加强对证券行监管，各证券经纪商自律性也有所增强。可以说，当地证券业较以往更为成熟。在投资者风险降低的同时，免除相关交易征费，亦有利于作为交易中介人的港交所(0388) 。

　　资料显示，港交所的收入来自上市费、交易征费、结算及交收费、投资收入等。其中，大市成交量会影响交易征费的增减变化。2004年的香港证券业可谓是大丰收：大市成交额创历史新高，较2003年增长56%；首次上市集资额上升63%。该股份历史市盈率达30.3倍，属偏高水平，但去年九个月盈利已较2003年同期上升86.9%。考虑到去年第四季为新股上市高峰期，笔者预计，该股份2005年的整体市盈率可望减半至15倍左右，加上派息比率高，建议较进取者进场吸纳。