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□本报记者 万鹏
早在2004年6月18日，上证B指就一举跌破了2001年2月19日宣布B股对国内个人投资者开放时的低点(2月28日复牌后的最低点84.61点)，创出近4年来的新低。而2004年最后一个交易日，深沪两市B股再度双双出现暴跌，进而带动A股市场走低，使投资者岁末收阳的寄望彻底落空。新的一年，面对连绵阴跌和日趋边缘化的走势，素有A股“先行指标”之称的B股市
场将会走向何方？
多重因素引发暴跌
2004年12月31日，深沪B指开盘不久即一路走低，至收盘时分别下跌分别下跌5.37%和4.27%，这也成为两市年内第二和第三大跌幅。对于2004年最后一个交易日B股市场出现的大幅下跌，多位业内人士均认为，并非受消息及政策面的影响，而主要是市场内在因素作用的结果。
新疆证券分析师钟精腾表示，两市B股当日的暴跌和深市部分绩优个股的大幅下跌有关。从当日盘面来看，京东方(资讯 行情 论坛)B开盘不久即告跌停，一举创出该股5年来的新低。钟精腾认为，作为仅有百余只个股的B股市场而言，某一只个股，特别是绩优品种的下跌，都会造成比A股市场更大的恐慌。
上海新兰德首席B股分析师陈全胜也指出，近期A股市场诞生首只“仙股”，这对于B股市场，特别是缺乏业绩支撑的沪市B股同样构成较大的压力。
统计显示，12月31日B股跌幅最大的个股中，绩优个股占了大多数。从其成交量来看，仅东电B股(资讯 行情 论坛)一只个股的交易量就占到当日沪市B股总成交量的三成以上，而中集B(资讯 行情 论坛)、晨鸣B(资讯 行情 论坛)、粤电力(资讯 行情 论坛)B、京东方B(资讯 行情 论坛)、杭汽轮B(资讯 行情 论坛)、长安B(资讯 行情 论坛)等6只个股的交易量也占到深市总成交量的6成以上。
B股市场并非鸡肋
面对已基本上丧失融资功能，且前景不明的B股市场，指数不断下跌以及成交量日渐萎缩让许多投资者心生退意，B股市场也面临边缘化的威胁。不过，记者在采访中发现，目前关注B股市场的机构仍不在少数。
2004年12月18日，就在上证B股收盘创出开放后新低的第二天，亚洲证券深圳营业部举办了一场B股专题报告会。该营业部咨询服务部经理左昌晖表示，深圳历来具有较好的B股投资氛围，目前B股市场虽处于低潮，但从另一个角度来看，所谓否极泰来，面对可能来临的投资机会，提前做好准备方能取得成功。
而近期，多家券商都对2005年的B股市场进行了展望，其中不乏乐观者。其中，巨田证券认为，2005年在国际和国内宏观经济平稳运行，股市环境向好的背景下，B股市场孕育新升势。平安证券则认为，预计2005年深沪B股可能再度走出背离走势，其中，深圳B股在经过2004年的调整之后，2005年有望重拾升势。金通证券也认为，鉴于2004年4月以来B股中期调整较为充分，故而有望在2005年上半年展开新的行情，而且市场还将涌现出像杭汽轮B一类的大牛股。
实际上，关注B股市场的还不乏一些民间机构。深圳天驰投资公司总经理袁弛强就表示，2005年B股市场的投资机会有可能超出A股，公司在A股、B股和H股的资产配置上，B股市场将占到50以上。据透露，该公司2004年收益率高达30%，而大部分收益都是由B股市场创造的，其中40%的资金持有深赤湾(资讯 行情 论坛)B，最低买入价为5元。
质优品种长期看好
由于B股市场始终无法脱离A股走出独立的行情，而A股市场目前同样前途未卜，因此，业内人士普遍倾向于将2005年B股市场的投资机会定义为局部牛市。而以国际化视野来看，具有估值优势的质优品种无疑最值得看好。
巨田证券研究报告则指出，B股市场中质优、低市盈率、高派息、稳定增长的行业龙头公司受到经济基本因素的强劲支持，仍将是市场的稀缺资源，建议重点关注2005年有新项目投产、业绩有新增长的绩优B股。而在国际产业转移、行业内部整合、企业重整中受益，业绩出现爆发性增长的公司也蕴含投资机会。
钟精腾表示，从目前A、B股的比价关系来看，B股市场平均股价仅有A股的一半左右，市盈率明显低于A股。其中，深市B股平均市盈率仅有12倍，一些绩优品种甚至不到10倍。由于B股红利无需缴税，仅股利收益就高达5%以上。因此，从长期投资的角度来看，B股市场中绩优品种的投资价值毋庸置疑。
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