|
在近期人民币升值的预期之下，部分国际投资者开始在香港寻求突破。有消息称，国际游资10月份已对香港注入10亿美元。10月20日起，金管局数次入市干预，抛出数十亿港币稳定市场。而在美元持续转弱，港元持续走强的同时，本周一，香港金管局再度沽出15.54亿港元。国际游资频频现身香港，有其自身的理由，同时，对香港金融市场造成一定影响。
美元贬值有望持续
一直以来，弱势美元政策刺激美国出口，但却打击国内投资，美元外流现象严重，反过来进一步促使美元贬值。美国经济因此受到影响，大量投资外移、企业外移、就业机会减少，一定程度上造成美国的预算赤字与贸易赤字问题。
今年以来，美联储已经三度加息。与此同时，美元兑欧元创出历史新低，兑各主要货币也屡创新低。短期看来，美元颓势难以改变。同时，大多数经济学家与投资机构都对目前美国巨大的双赤问题表示担忧，不排除采取让美元继续贬值的方法来解决问题。在舆论压力的影响下，市场心理和预期发生重大变化，机构纷纷看空美元后市。
港元获基本面支撑
尽管香港经济的结构性问题，如财赤、通缩依然存在，但在内地与香港“更紧密经贸关系安排”的刺激下，香港经济呈现全面复苏态势，消费与投资信心均显著好转，滞后的经济数据也开始回升，GDP的强劲增长带动众多指数走高。
香港今年10月就业数据获得3年半以来最强劲的增长，私人企业就业连续第9个月增长；至于制造业新接订单连续第17个月上升，增长速度比上月数据快。随着市场的转好，众多投资机构预期今年的香港经济将达到高峰，年底有望摆脱困扰多年的通缩问题，为港元走强提供有力的前提条件，港元渐现买盘。
低利率使资金流向股市
随着游资再度涌入，香港银行立刻作出反应，大部分银行纷纷调低活期利率。其中，渣打银行本周一再度调低两个月及三个月定期存款息率，由先前0.125厘降至0.1厘；中银香港(行情 论坛)也将两个月及三个月定期存款息率降低，由0.05厘与0.1厘降至0.01厘。目前香港四大银行，汇丰、恒生、渣打及中银国际一个月至三个月定期存款息率均较标准储蓄利率0.125厘低，客观上迫使这些资金投资到香港股市。
在香港经济趋于好转的形势下，众多香港上市企业面临良好的发展机遇，其股份在二级市场受到追捧。恒生指数(行情 论坛)在众多当地蓝筹与红筹股的推动下，创出自5月以来的反弹新高，反过来再度吸引世界众多游资的眼球。同时，众多市场人士认为，人民币升值应该是迟早的问题，而目前内地资本市场相对封闭，使得众多机构把目光转向在港上市的内地企业。原因很简单，只要人民币升值，购买相关人民币的资产也会升值。由此一来，具有中国概念的红筹股与H股都有不俗的涨幅。
短期来看，部分国际资金流入香港股市可以再度激活人气，激发市场做多的热情。如果在未来，大量资金继续流入香港，将会给港元升值带来无形的压力，也会给股市带来较大的风险。对投资者而言，恒生指数经历一轮较大的涨幅之后，理性对待就显得尤为重要了。
(江南金融研究所 曾轶舒)
| 
