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亨达中国发展部
有一个著名的管理学假设，如果可口可乐在全球各地的公司厂房一夜之间被大火烧光，那么第二天出现的情况将是世界各大银行争先恐后地向可口可乐提供无担保贷款，助其重建，原因是银行看好可口可乐价值超过800亿美元的品牌概念。而在股票市场上，对上市公司概念的炒作更为淋漓尽致。如新濠国际(0200.HK)股价由8月底的2.3港元暴涨至昨日
收盘的8.00港元，累积涨幅高达近2.5倍之多。以下本文就新濠国际等澳门概念股进行简要分析。
新濠国际配股被看好
在香港股市中，市场对上市公司配股，特别是大股东的大规模减持行为非常敏感，因为这往往意味着其对公司前景的看淡；而增发新股则会令股份的供给增多。因此，上市公司对这两方面的行动一向较为谨慎，甚至会通过从二级市场上回购股份的方式，以期拉升股价。
不过，新濠国际的配股显然是一个极大的例外。10月18日，该公司宣布将以先旧后新方式，按每股2港元的价格配售7590万股，集资3.95亿港元，每股作价较停牌前收市价折让6.3%，配售股份占认购后扩大已发行股本的16.66%。该公司称，集资所得净额中的9400万港元将用作扩展澳门摩卡角子机业务，约2.07亿港元将用作发展澳门豪华酒店及赌场项目。
事实上，有关新濠国际配股的消息在市场上早有流传，媒体相关报道颇多。应香港联交所要求，10月13日该公司曾发布澄清公告，宣称将考虑通过配股集资。当日，该股股价应声暴跌15.5%。不过，在配股的正式公告发布后，市场压力烟消云散，最近两个交易日的连续暴涨更足以说明投资者对新濠国际极为看好，演绎了一场类似银行追捧可口可乐的好戏。
缘何受到追捧
新濠国际受到追捧的主要原因在于其对澳门业务的开拓。公司传统业务包括餐饮、投资、物业以及通过附属公司开展金融服务等。今年3月24日，公司宣布以3.98亿港元的总代价，向包括大股东何猷龙在内的关联人士收购在澳门出租博彩机业务的摩卡角子集团公司80%的权益。消息披露后，股价大幅上涨13.83%至2.675港元，创下多年新高。
笔者看来，新濠国际本轮涨势也发端于这种概念。9月14日，公司发布公告称，该公司已与澳门旅游娱乐公司达成协议，澳门旅游娱乐公司将注册成立一家由新濠国际持股50%的合营公司。合营公司获得位于澳门?仔的一处土地特许权之后，将设立一幢附设赌场及电子博彩机娱乐场的豪华酒店。该赌场将由澳门博彩公司经营，电子博彩机娱乐场则由新濠国际的附属公司摩卡角子集团公司管理。新濠国际的管理层对澳门业务极为看中，认为此已经成为公司重要的收入来源，并预期相关酒店及赌场将为公司未来的盈利作出重大贡献。
带动澳门概念
笔者分析，市场看好新濠国际的澳门业务，主要有两方面因素：其一，看好澳门经济的增长；其二，看好澳门博彩、旅游行业的发展。实际上，上述两方面密不可分。从今年上半年情况看，第二季度澳门GDP增幅高达47.5%，上半年整体增长达36%。除因“非典”疫情影响导致比较基数较低之外，澳门博彩、旅游行业持续向好，起到至为关键的作用。
近期，澳门概念股表现相当强劲。除信德集团(行情 论坛)和远东发展(行情 论坛)等个股因最近数月一直处于上升通道，涨幅相对较小外，其余股份多表现为暴涨行情。
然而，经历了短线上扬后，诸多业绩状况并非十分优良的澳门概念股将有可能出现分化。一部分股份，如新濠国际等，由于市场对公司素质提升的预期，即使出现技术性调整，股价终将企稳于相对高位。而另一些股份，仅仅因澳门概念而被短线炒高，最终将面临投资者获利回吐、股价大幅下跌的状况，投资者应注意相关风险。
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