中航油德隆殷鉴不远：交行五高层回应招股风险

　　本报记者 江小山 实习记者 于晓娜

　　6月13日，交通银行(3328.HK)的公开招股活动在香港正式拉开帷幕。

　　之前一天，6月12日下午，正在伦敦紧张路演的交通银行高层通过视像会议系统，举行了公开招股前的新闻发布会。交行董事长蒋超良、行长张建国、副行长彭纯、副行长叶迪奇 和首席财务官于亚莉等五位高管面对媒体，首次对市场关注的风险因素和风险事件进行了回应。

　　“中航油事件”缘由

　　交行的招股说明书披露了五个风险事件——金新信托事件、锦州事件、太原事件、中航油事件和德隆事件。其中，中航油事件和德隆事件是交行首次对外披露其中的细节。

　　招股说明书称，截至2005年1月10日，中航油在交行新加坡分行和上海分行的未偿还贷款余额共计大约3600万美元，均无担保。

　　“中航油是一个教训。”张建国说。

　　“在我们向中航油新加坡公司贷款之前，有更多的西方银行，有许多中资银行千方百计地争取中航油公司成为他们的优质客户，交通银行也不例外。恰恰就是由于交通银行的品牌和资金实力，使得我们进入到这个公司里面去。”他补充说，“由于中航油与银行的谈判能力非常强，因此交通银行和其他的国际和中资银行一样没有对这笔贷款取得相应的抵押物。”

　　中航油危机爆发后，交行启动了风险管理的应急处理机制。招股书披露，交行已经为此足额提取了3600万美元的拨备。“交行正在对该事件进行调查并制定资产保全方案。”张建国称。

　　6月8日，中航油债权人大会以压倒多数通过了5月24日递交的新债务重组方案。与1月24日出台的最初方案相比，新方案的偿付金额显著提高至2.75亿美元，综合偿付率约为54%。

　　张建国认为，交行已经提取的风险拨备，完全可以覆盖该笔业务造成的损失。

　　他还表示，“我们会深刻借鉴中航油事件给我们带来的教训，即使是好客户，我们也要有充足的抵押物，也要落实好担保措施。”

　　对于德隆事件，交行披露称，截至2004年12月31日，交行对德隆及其关联公司的授信余额约为人民币9.13亿元。其中，大约3.44亿元为减值贷款，占35%。交行为这些贷款拨备了2.17亿元。

　　另据交行资产保全部的人士称，中航油和德隆均成立了债权人委员会，交行已经是其中的成员。

　　关注贷款为何增加

　　五大风险事件的披露，令外界对交行的贷款质量更为关注。

　　招股说明书显示，经过财务重组，特别是向信达资产管理公司出售414亿元可疑贷款，以及核销了116亿元的损失贷款之后，交行的资产质量大为改观——截至去年年底，交行的不良贷款率仅为2.91%。按照五级分类，其中次级、可疑和损失内贷款均大幅减少。

　　“完成了财务重组以后，我们的不良贷款比率是3.54%；在去年下半年，我们不良贷款的金额每月都有减少，不良贷款比率逐月下降。”张建国称。

　　但令市场担忧的是，交行关注类贷款不降反增，由2003年底的500.83亿元增加96.5%，至2004年底的983.95亿元。对此，副行长彭纯作出了专门的解释。

　　“关注类贷款2004年比2003年增加的主要原因，是因为我们在2004年实施了世界银行援助的项目——非常严格的国际标准十级贷款的分类制度。”彭说。

　　2001年，世界银行帮助中国银行业改进信贷风险管理，交行被选中成为唯一的试点银行，“十级分类”便是其中的成果。“十级分类”不仅评估本银行贷款的信贷风险，同时还评估企业客户的信贷风险。十级分类中，一至五级对应的信贷评级为“合格”，六至七级对应“关注”，八级对应“次级”，九级对应“可疑”，十级对应“损失”。

　　据彭纯介绍，在十级分类制度中，由于评级标准非常国际化、非常严格，很多比较优质的客户尽管现金流比较好，还款能力比较强，但是由于规模达不到一定水平、三年的连续性的报表不够完整等原因，被列到了6-7级。

　　“所以我们认为，关注类贷款的总体资产质量水平是比较好的，风险也是比较低的。”他说，“我们已经实施了一个风险监查名单的管理工具，定期对关注类贷款进行严格的风险过滤。对于有任何风险因素的关注类贷款，我们都实施了逐笔的严格的监控和管理措施。

　　交行预计，关注类贷款迁徙到不良贷款的数量不会很大，而且该行已经为其提取了充足的拨备。

　　彭纯还称，经过改造以后，交行的风险管理系统主要有以下五个方面的特点：“第一，明确划分了前台、中台和后台的职能，确定了各个部分的汇报路线和相应的责任；第二，覆盖我们业务经营中的各类风险的全面风险管理；第三，建立了矩阵式的报告结构，提高相互制衡，分管风险和资产质量的分行副行长，要向分行行长以及总行负责风险的副行长报告工作；第四，通过世界银行项目引进并采纳了国际惯例，2001年，世界银行向中国人民银行提供特别基金用于改善中国商业银行的信贷管理，我们被选作唯一的受惠于该项目的商业银行；第五，我们已经界定了银行各个层面各个职能人员在风险管理方面的职责，我们也将个人的绩效评价以及薪酬与本行的资产质量相结合以加强风险管理。”

　　宏观调控影响不大

　　“影响有，但是影响不大。”对于去年以来中国最重大的经济政策——宏观调控对交行资产质量的影响，董事长蒋超良这样评价。

　　调控的一个重要对象是房地产。根据招股说明书，交行的房地产贷款组合主要包括授予各类型项目(包括住宅、办公楼宇及其他物业)的房地产发展商的贷款。截至2004年12月31日，房地产贷款占交行贷款总额的9.9%，占对公贷款的12.4%，总量为633.21亿元，比2003年增加17.3%。

　　另外，截至去年年末，交行住房按揭贷款总量为639.78亿元，占零售贷款的74.6%，比2003年增加50%。

　　蒋超良认为：“中国自(2004年)4月份以后对房地产进行宏观调控，我们认为这次宏观调控有利于中国房地产市场的理性发展，有利于中国银行业的稳健发展。”

　　“从交通银行的情况看，这次宏观调控对我们房地产的信贷影响有，但不是很大。”他解释说，“因为我们房地产开发加上按揭贷款占我们总的贷款的比重比同业要低。况且我们从去年年初开始，对房地产领域的贷款，就审慎进入，有些进行了退出，两年间房地产(贷款)占比下降了一个百分点。我们对房地产开发贷款和按揭贷款的拨备也是充足的，基本上可以覆盖房地产的风险。”

　　不过，交行对于宏观调控的影响仍然作出了充分的估计。

　　招股说明书中风险因素一节中，交行认为“中国政府的宏观经济政策可能对于本银行的财务状况及经营业绩产生重大不利影响”。过去的经验表明，“这些宏观经济政策通常对中国的银行业造成重大影响”，例如，“中国银行业被迫限制向若干行业提供贷款及调高存款及贷款的利率”。

　　“由于中国政府继续以宏观经济政策(包括货币及财政政策)调控中国经济的增长，本银行的财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响……中国经济放缓会减低贷款需求及增加本银行客户拖欠贷款的可能性。因此，本银行的贷款及放款减值亏损可能增加。”招股说提醒说。

　　此外，对于人民币可能升值的潜在影响，交行也进行了估计：“人民币的重估可能会对本银行以外币计价的H股的价值及其应派股息造成重大影响”，因为几乎所有交行的收入均以人民币计价，利润以人民币表示。

　　(特约记者罗绮萍对本文亦有贡献）