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本报记者 陈宜飚 赵萍 香港、北京报道
在推迟整整一周之后，中国人民财产保险公司(HK.2328，下称“人保财险”)终于在4月22日公布了2004年业绩。虽然市场早前已经普遍预计其业绩将下滑，但结果还是令人大跌眼镜。
根据报表披露，2004年人保财险营业额高达620.03亿元，较2003年增长了12.8%，但是由于机动车保险等主要承保业务的利润显著倒退，再加上证券投资的巨额亏损，导致其2004年盈利同比暴跌85.7%，仅赚2.08亿元，远远低于各大证券商所预测的平均数15亿元。总投资收益亦减少68%，至3亿元。
上周五22日人保财险收盘时涨3.5%，报收2.225港元但在业绩公布后周一25日早盘初段就下跌了10.11%，至2港元最终收盘位于2.05 港元的低位。
2004年，人保财险非寿险市场份额为58.1%，比2003年的68%下降近一成。主要原因是车险的市场份额由去年的70%左右下降到今年的60.5%，而车险业务占据该公司净保费收入的70.7%。
虽然人保财险去年已赚保费增加至358亿元，比2003年增长88.72亿元，同比增长32.9%，但赔付的增长率却更高，达到307.13亿元，同比增长42.1%。车险的赔付率也由2003年的80.3%上升至85.8%。
人保财险副董事长、总裁兼首席执行官王毅认为，造成盈利倒退，除了车险业绩下滑外，还有两点重要原因。
其一是未计赔偿准备金大幅增加，2004年增加了36.42亿元的未计赔偿准备金，使已发生的净赔款较2003增长了33.9%，导致承保利润去年下降68.9%。
其二是投资收益的下降。由于基金投资方面的高位建仓，及中国内地A股市场从2004年第二季度起一跌再跌，使得人保财险虽然录得利息及股息收入12.5亿元，增加了81%；但仍难以扭转A股市场的疲软造成的颓势，公司整体证券投资亏损接近9.5亿元，其中投资证券互惠基金取得已实现及未实现的亏损合计近7.6亿元；债券方面的亏损则高达8000万元。
4月25日，摩根士丹利发布了针对人保财险业绩的一份研究报告，将人保财险的评级从正常持有降为减持。
根据摩根士丹利的指数评级解释，认为未来12-18个月期间，人保财险的回报会低于该公司的MSCI指数(摩根士丹利资本国际指数)，而目前，MSCI指数被一些专业分析师及机构投资者所看重。
不过，人保财险的管理层对这次的业绩似乎并没有太大的压力。
“我们的基本面还是很好的。”董事长唐运祥私下对记者表示，“虽然承保业务综合成本率上升，但它主要还是受到2003年补提准备金的影响，否则的话，肯定不会这么高，会比2003年低得多。”
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