黄光裕：两次配售亏了十几亿

　　3月20日，“内地首富”黄光裕选择春意渐浓之时，第一次将国美全球战略合作高峰会移师上海。峰会前夜，在接受记者采访的一个半小时内，直率的黄光裕向早报记者披露了许多鲜为人知的细节，言行举止中展现出作为“内地首富”真实的一面。

　　“两次配售亏了十几亿”

　　一次左手换右手的收购，让国美电器总裁黄光裕在资本市场上“名利双收”，套现近26亿港元。但黄光裕在上海接受记者采访时却算出，两次配售让他亏了十几亿元。

　　去年6月，黄光裕控股66%的香港上市公司中国鹏润(0493.HK)，以88亿元人民币的“天价”，收购了净资产在4亿多元人民币的国美电器。这笔巨资让人惊叹但不羡慕，因为88亿元并非现金，只是一堆被称为可换股票据的东西。

　　3个月后，黄光裕开始套现行动。去年9月，名称已更换为国美电器(0493.HK)的上市公司完成第一次配售，以每股3.98港元的价格配售3亿股，黄光裕套现11.94亿港元；去年12月，国美第二次配售，以每股6.25港元的价格，配售2.2亿股，大笔套现13.75亿港元。两次配售后，以4亿多元净资产上市的黄光裕，只用几个月的时间，狂赚25.69亿港元的“真金白银”，黃光裕本人在国美电器的持股量将由74.9%降至65.5%。

　　一时之间，黄光裕以105亿元身价，成为胡润“百富榜”上的“内地首富”，更被外界称为资本运作高手。但在配股中受到压价“折磨”的黄光裕，却一再向记者表白，自己其实很吃亏，“辛辛苦苦做企业(18年)，钱都让投资者赚去了。”

　　黄光裕为记者算了两笔账。国美股票此前一天价格已经达到每股8.7港元，如此一算，他第一次却以3.98港元的低价配售了3亿股，亏了14亿元左右；第二次以6.25港元配售2.2亿股，亏了5亿元左右，两笔相加他亏了十几亿元。

　　投资者曾问他为什么不一次将股份减持到65.5%，黃光裕只能恨恨地回应：“股份我会慢慢减，你们就慢慢赚吧。”“(在钱上)吃亏我无话可讲”，一向寡言的黄光裕突然变得很激动，“但国外的投资者认为中国没有这么好的企业，在配售中压价，这一点让我非常不平衡”；“(国外的投资者)认为我在资本运作上不能说是入门，这一块让我不平衡！”

　　供应商“恨”他，黄光裕心里很清楚，他在回答这个问题时满面笑容地告诉记者，“供应商恨我赚那么多钱为什么不分给他们！”黄光裕“恨”的是谁？他从不会轻易说出口。但面色凝重的两句“我不平衡”，很容易地“出卖”了他的内心。

　　因为和“华人首富”李嘉诚同乡，登上“内地首富”的位置后，黄光裕就经常被与李嘉诚相提并论。他声音放低地向记者表示，“和李嘉诚相比，我太渺小，比不上。”但是，他却高调“叫板”国际资本。“(国际零售电器巨头)只要你敢来，我就敢去。”黄光裕声称，3年后的2008年，国美的销售要达到1200亿元，成为世界500强企业，和全球最大的家电零售巨头坐在一块。

　　“我警告过曹江林”

　　为了成为国际化的全球家电零售巨头，一向倚重“自己人”的黄光裕转而寻求“外援”。

　　在此之前，国美高层几乎全部从内部培养。但这一次，黄光裕张开大网从全球广泛搜索，要寻找一个更为专业的、具备国际化管理经验的“接班人”，接替他成为国美电器CEO。日前，他在香港与猎头公司推荐的4~7名职业经理人见面。黄光裕说，“随着企业的发展壮大，希望能找到一个更专业的人来代替我。但这个人要和我心意相通，两个人找得到感觉。”

　　知情人士向记者透露，此前，黄光裕已经通过猎头公司，和一些知名跨国企业的中国CEO有过接触，但面谈结果并不理想。将利益紧紧控制在自己及家人手里，是外界描述的黄光裕行事风格。到现在为止，除黄光裕外，外姓管理层不曾分得国美一股。外界认为，这让国际化的职业经理人不免迟疑，家族企业特征明显的国美能否相信外人，放权给外人。

　　黄光裕就此回答记者，一个好的管理者首先要学会融入，然后再想办法改变。他认为外界对国美有误解，认为这个企业没有第二个股东，是个家族色彩非常浓郁的企业。其实企业发展自有内涵，不应该控股股东而简单定性。但是，目前的国美不仅是股权相对集中，更在管理上保持着中央集权。

　　在黄光裕的控制之下，国美的人事与机构变动频繁闻名家电业。最近的一次，3月20日在上海召开的“国美高峰会”上，国美营运中心总经理的职务已经悄悄地从华天变为孙一丁。这种变动即便是黄光裕的家族成员也不能例外，黄光裕的妹夫张志铭，在国美频繁人事调整中已数起数落，日前辞去国美电器董事职务，转而负责国美地产项目。其胞妹黄秀虹，两年间历任北京分部老总、总部采销中心副总经理和华东大区总经理三个职务。

　　当“换人如换刀”的黄光裕自身遭遇“挖角”事件，他的反应是“很生气”。记者提及国美不少高层“跳槽”易好家，尽管是已经过去一段时间，还是可以明显看到黄光裕眼中余怒难消。他充满火药味地表示，“我在电话中警告过曹江林，这已经是很客气的(做法)，否则我会告他。”

　　曹江林，中国建材集团副总经理、易好家商业连锁有限公司董事长。大型央企中国建材集团去年斥资5亿元，选择深圳作为总部，打造了易好家商业连锁有限公司，成为第一个进军由民营资本主导的家电零售行业的国企。易好家成立后，至少5名国美高管“跳槽”到易好家。如原国美电器总裁何炬、原国美电器哈尔滨地区总经理韦永江、原国美电器沈阳地区总经理郭军、原国美电器企划经理郭桐昆。据传，这次“挖角”事件让黄光裕勃然大怒，通告供应商不许与易好家合作。

　　黄光裕没有向记者否认他的怒火。“任何人进入这个行业，我都会欢迎。但(让我)生气的是商人有商人的道德标准，商业有商业的行业标准，做事情要遵循道德规则，(易好家)不应用旁门左道(进行)中伤。”

　　“在上海将有大动作”

　　个性直率的黄光裕有些话很敢讲出口，但他却从不愿说“国美在上海还没有完全盈利”、“上海门店没有计入上市公司资产”。这一次，面对记者的询问，黄光裕点了点头。“我们在上海有几个月赚钱，也有几个月亏损，盈利确实还不稳定。但下一步，(上海)会有大动作。”

　　上市公司国美电器在香港刚刚公布的2004年业绩显示：考虑更改会计年度因素，国美2004年4~12月的9个月营业额约为91.66亿港元，纯利3.53亿港元；每股盈利0.22港元，毛利率为9.8%，纯利率为3.9%，这意味着2004年国美上市公司的整体表现令人满意。

　　上市公司的表现却不代表国美电器的整体。2004年，国美实现“借壳上市”时，国美上市的只是北京等22个城市94家门店的优质资产，上海、杭州、宁波、香港等14个城市的37家门店不在收购范围之内。根据国美2004年年报数据，经过一年的发展，上市部分门店规模发展到144家，非上市部分的门店则为74个。

　　出于对股东利益负责，国美没把盈利不稳定的门店资产放进上市公司。黄光裕如此解释，

　　“对，我们在上海的盈利确实不稳定。”黄光裕坦承，至于何时能在上海真正盈利，黄光裕没有直接回答，他似乎不愿意给自己的妹妹、国美新任华东区总经理施加压力，只是说：“上海的情况在变化，而且越来越复杂，但下一步，会有大动作，你将可以看到。”

　　从表面上看，黄光裕的上海表态，没对占据上海家电市场六成份额的永乐家电总裁陈晓造成压力，他昨日接受记者电话采访时说，“国美不是第一次宣布(他们在上海的大动作)，但现在又怎样呢？”但国美的一位竞争对手向记者透露，黄光裕胞妹黄秀虹领导下的上海国美这次“玩”得很大，目前国美在上海投放广告的金额已经三倍于竞争对手，短短几个月，国美在上海的销售额也至少提高了一成。

　　“现在我一秒都不能停，压力很大。”黄光裕告诉记者，他每天的感觉是只要国美不作调整，对手马上就能赶上来，因此，国美将努力开店，一秒种都不敢停下来。