|
H股今年有望重试5400点
时报讯 (记者张虹)瑞银投资银行近期发布的研究报告指出，中国经济软着陆将带动企业盈利在2005年全面温和上升，H股指数今年有望重试5400点的高位。一些能严格控制生产成本的公司，例如机场、货柜港口及高速公路等，较有机会受惠于下一个经济上升周期。
瑞银投资银行中国研究部联席主管何显鸿日前在上海举行的瑞银集团大中华区研讨会上表示，中国企业已取得较高的边际利润，并且善用资产，因此只要经济降温及盈利保持稳定，H股指数预计可重试5400点的高位。到2005年中，H股预期将重返2004年的水平，在3500至4700点的高位或以上徘徊。事实上，在去年11月底，H股指数已升破4900点，反映市场情况有所改善。
展望今年上半年，中国经济可能出现的合理发展是逐渐降温，而不会坠入部分人士所预期的深渊之中。与此同时，H股的每股盈利在2004年上升47%之后，可能像市场普遍预测一样在2005年再升7%。因此，投资者在考虑投资时将会着眼于国企在2005年的盈利，而根据2004年底的指数水平，预期2005年市盈率大约是一般预测每股盈利的10倍。
何显鸿指出，新资金的供应将成为短期内最大的风险因素。经过2004年第三季的平静表现，经济活动于第四季渐趋蓬勃，瑞银预期此趋势将延续至今年上半年，这将使游资渐渐枯竭，从而对股市构成压力。
| 
