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触发回拨机制公售比例提至50%
本报记者 郝渊侃 发自上海
据香港媒体报道，由天津发展(行情 论坛)(0882.HK)分拆上市的王朝酒业(0828.HK)招股反应热烈，估计将以上限2.25港元定价，集资6.75亿港元。股票将于1月26日在港交所挂
牌。
消息人士称，王朝酒业公开招股获得625倍超额认购，冻结资金逾420亿港元。由于公开招股获得超额认购超过100倍，触发了回拨机制，因此公开发售比例将由原来的10%提高至50%。
王朝酒业招股区间为1.75~2.25港元，发售数量共3亿股。
华夏证券分析师冯雷认为，王朝酒业之所以能够获得625倍如此之高的超额认购，是投资者对公司股票发行定价认可的结果。以2004年王朝的预测EPS(每股收益)计算，王朝酒业的发行市盈率约为16.07倍。“自2004年以来，625倍的超额认购倍率并不多见。”冯雷表示。
这一结果也和公司良好的基本面息息相关。自1997年到2003年的七年中，王朝六年获得中国行业企业讯息发布中心颁发的中国葡萄酒销量第一的证书。截至2004年9月30日，王朝酒业的总资产为人民币8.37亿元，营业额达到了6.2亿元，税前利润达1.86亿元。
“葡萄酒的行业发展前景结合公司的不俗实力，这可能也是王朝酒业招股反应热烈的主要原因之一。”国泰君安一位分析师表示。
中国葡萄酒行业的增长自2001年开始提速，2002年增速达到了17%，且未来数年将仍旧保持两位数的增长。申银万国(行情 论坛)的一份研究报告指出，内地葡萄酒产量增长潜力较大。在世界范围内，葡萄酒是仅次于啤酒的第二大酒种，从消费水平来看，世界人均消费量为6公斤，人均消费最多的卢森堡已达62.8公斤，而我国人均消费量还小于1公斤，可见其发展前景之广阔。
国泰君安分析师称，在内地葡萄酒生产企业中，目前年产5万吨以上的只有6家，而张裕、长城、王朝就占据了内地市场的半壁江山，虽然葡萄酒行业的进入壁垒不高，但高级葡萄酒生产企业的扩张需要雄厚资本的支持，因此这三大品牌在内地的地位非一般企业可以撼动。“如此看来，定价合理的王朝酒业上市受投资者追捧也在情理之中。”该分析师表示。
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