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投机人民币升值的外资“等得花儿也谢了”
本报记者 李亚 发自深圳
香港股票市场在2005年的第二个交易日出现了大幅回调。昨日(1月4日)，恒生指数(行情 论坛)一度跌破了14000点心理大关，卖盘不断涌现，最多曾重挫246点，收盘报收140
46.53点，下跌190.89点，跌幅1.34%。在此之前，投资人一度认为在新的一年开始，恒生指数将会朝16000点进发。
有证券分析师认为，昨日的下跌意味着从去年10月25日开始的上涨结束，香港股市开始进入一个相对时间较长的调整期。
昨日恒生指数的走低显然受到大的投行对证券市场发出有泡沫警告的影响。瑞士信贷第一波士顿将香港股票的评级从“增持”下调为“与大市同步”，该行在最新的研究报告中提到，去年推动恒指大涨的外资基金最终将在今年第二季度撤离香港。摩根士丹利看法更加尖锐，该行认为全球证券市场已经出现资产泡沫，而最大的泡沫将是由美元走低带来的中国资产估值泡沫，在美元已经跌无可跌的情况下，这些泡沫可能会破灭。
香港辉立证券分析师吴祖同告诉记者：“蓝筹及二、三线股票都出现抛售，没有几只股票可以幸免。而且我们注意到成交量有显著增加，单日收市共有200多亿港元,可以认为不会只是几天的调整。”他说，“去年12月份的高低点位相差595点，是仅次于9月份的全年第二低波幅。恒指现在就像一部卡车，在加速创下46个月新高后出现颓势，去年整个12月份可以说是减速时期，现在掉头向下是合理的。不过究竟是大升后的整理，还是基金筹码派发后的下跌，目前还难以下定论。将来看有没有其他的负面消息出现，一旦恒指连续三天低于13700点，我认为是外资基金已经开始撤走，中期跌势开始。”
昨天的下跌主要是受中资蓝筹股的带动，以两大中资重磅电讯股的下跌势头最为明显。中移动重挫3.19%，联通则下跌2.42%。国企指数下跌了1.38%，几乎以最低点收市。“现在市场有一种说法，在新一年过后，中国政府将开展新一轮的宏观调控，因此中资国企股跌幅更为明显。”顺隆证券研究分析员郑安达这样认为。
去年10月份开始，恒指从12743点一路上扬，最高上升到14339点，创下近46个月的新高，共计有12.5%的升幅。主要上升的动力来自于美元的弱势以及外资基金预期人民币升值，资金大幅流入香港推动港股上涨。在11月份甚至出现了美联储加息，而香港因为银行体系港元结余高反减息的奇特现象。美元的下跌在去年12月初达到顶峰，当时不断刷新历史纪录。进入2005年，美元在开始的几个交易日内出现明显的反弹迹象，加之在昨天召开的中国人民银行年度会议中仍然没有传出汇率政策方面的消息。原来卖出美元买入港元资产的外资基金在苦候了几个月后终于不耐烦，已经开始有撤离的迹象。“作为资金流动风向标的香港银行同业拆息近期走高，1个月期香港同业拆息从前两个月的接近零开始回升，已经上升至0.28%，这表明确实有外资开始流出香港。”吴祖同如此认为。
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