报业第一IPO北青传媒募资9亿元22日挂牌H股

　　南非传媒集团同意买入该公司9.9%股份

　　北青传媒股份有限公司(1000.HK,北青传媒)13日在香港联交所宣布全球公开发售4774万股，占北青传媒股本25%，每股发售价区间为14.95港元至18.95港元，市盈率15.6倍到19.8倍。

　　国内真正的报业第一股的坎坷上市路终于打通，北青传媒将开启国有传媒企业境外IPO的大闸。

　　12月8日的中国证监会网站上公布了11月24日对《关于北青传媒股份有限公司在境外发行H股并在香港联交所主板上市的申请报告》的批复，同意北青传媒发行不超过6993.932万股境外上市外资股，每股面值1元，本次发行股份全部为普通股，其中北青传媒发行不超过6358.12万新股，国有股股东出售不超过635.812万股存量股份。

　　北青传媒的资产主要为包括《北京青年报》、《今日北京》、《北京少年报》与《中学时事报》等四份报章的广告代理业务、部分发行和印刷业务，及与TOM集团(2383.HK)合作的“中国网球公开赛”主办权。

　　北青传媒目前主要收入来自广告，占总营业额74%，其中98%来自《北京青年报》，广告的50%源于北京房地产和物业广告。

　　但北青传媒的上市给国内新闻出版市场带来无限的想象空间。此前的A股传媒股大多为广电影视类，如首演“以股抵债”的电广传媒。仅有的两家报业股均为借壳上市，如1999年破冰的四川成都商报旗下的博瑞传播(600880.SH)和2000年买壳的赛迪传媒(000504.SZ)。相比较于当年艰难的绕道而行、买壳上市，北青传媒登陆H股公开IPO获得国家有关部门的允许，这行为本身就向严锁的报业市场释放了更多的政策暗示。

　　北青传媒募集资金的投向将导致北京传媒市场资源的重新整合。

　　北青传媒所募集的9亿资金中的1亿港元将用于发展北青报周末版广告业务，8000万港元用于收购或者投资那些集中报道个人财务管理、生活时尚、文化资讯的周刊和专题月刊，2.5亿港元用作投资制作电视节目和内容，2.5亿港元用作投资户外路牌、楼宇自动化系统。

　　数十年一直追踪研究《北京青年报》改革的中国人民大学传媒管理研究所所长宋建武教授建议说：“北青应当强化北京市场，通过收购或者提升自身广告市场份额，然后跨地区走出去做报纸。”

　　北青传媒三跨战略中的跨媒体重点之一是，对电视的投资。周末的香港路演中，北青传媒总裁兼执行董事孙伟表示，明年下半年将会与拥有电视播出权的机构合作推出一个时尚节目频道，预计2至3年内可达到收支平衡。“但是目前在政策开放之前，北青不可能获得频道运营权，也就很难实现有回报，如果运营电视娱乐内容产品的制作，那北青的新闻产品优势将无法使用。”宋建武评论道。

　　入世三年，同属于传媒领域的零售、音像行业的开放步伐已经比入世承诺走得更远，而报业第一股方生，它打算借助国外投资者的力量来准备同将来可能进入中国洗牌的国际传媒巨头进行竞争，北青传媒副总裁杜民说：“上市只是北青资本战略规划中的一步。”

　　中国人民大学舆论研究所所长喻国明说：“北青募集资金，我建议投向移<!>动电视、手机、楼宇自动化等新媒体。北青以前一直向往与传统媒体的结盟，但是我认为由于政策限制，这方面不可能取得突破，即使有，盈利回报也较难，必须与新媒体联盟。”

　　北青背后的报业上市模式也令人关注，我国特殊的报业产业化政策给国有媒体上市留下的可探索路径屈指可数，分拆上市模式的弊端已经为有关政策制定部门反思，据宋建武所长透露：“下一个上市的报业股，非常有可能获得整体上市。”据新闻出版署副署长柳斌杰在北大演讲时透露：“上市条件比较充分的前三家包括广州日报报业集团、新华发行集团总公司、新华社下面的证券类报纸，他们有可能较早上市。”

　　中国人民大学的学者们认为传媒业继续开放的前提是必须转变规则。而目前，按国家政策规定，传媒业尚不能由民营资本、外资控股。喻国明分析说：“我认为北青上市最大的意义在于，旧的规则必须应该变，否则将限制传媒业的开放。”

　　南非媒体集团NaspersLtd.(NPSN)已同意在北青传媒首次公开募股之前收购该公司9.9%的股份，作价至少2.807亿港元。该集团在非洲、地中海及亚洲逾50个国家经营业务，包括收费电视、印刷媒体、出版图书、互联网服务、私营教育及科技。孙伟表示，目前尚未与其在业务合作上作出洽商，没有具体合作方案。

　　汇丰银行、中信资本及东英亚洲为联席保荐人兼联席牵头经办人。北青传媒公开发售日期从13日持续到16日，公司股份将于12月22日在香港主板上市。