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交行、民生银行香港招股即将启动
新快报讯 (记者 吴谭) 交通银行日前公布了招股说明书，拟于6月18日起发售58.56亿股H股，集资总额将介于114亿-149亿港元之间，每股价格介于1.95-2.55港元之间，计划在6月23日上市。业内人士认为，在目前的市场情况下，交行的发行上市对内地银行股的价格已经没有多大的冲击，反而可能带来正面的影响。
据悉，交行的大部分H股向国际机构投资者和战略投资者配售，面向散户的发行规模有限，约为2.9亿股左右。日前交行高层已兵分三路赴香港地区、新加坡、美国、日本等全球主要国际金融市场，展开为期约两周的全球路演，面向投资者进行招股推介活动。分析人士表示，考虑到交行大股东汇丰的品牌和未来汇丰上升为第一大股东的可能性，以及近期香港投资者对交行的反应，只要发行价格适度，交行很有可能受到香港投资者及国际机构投资者关注。
招股说明书显示，交行的定价区间所反映的是其2005年账面净资产价值的1.3倍至1.6倍，同时等于其2005年利润额的11.1倍至14.5倍。招股说明书预测交行2005年利润至少为78.7亿元人民币，合每股收益0.18元人民币。而据有关统计，除中国和日本之外，亚洲的上市银行目前平均股价约为2005年账面价值的1.6倍以及利润的12.4倍。相比之下，交行1.95-2.55港元的招股价也颇具吸引力。
申银万国(资讯 行情 论坛)的行业研究员伍永刚分析说，交行发行H股对A股上市银行的负面影响非常有限。以6月3日收盘价计算，招行、浦发、民生、华夏4家上市银行的平均PB(市净率)为1.95倍，2005年动态PE(市盈率)平均值为12.32倍。可见，交行发行H的PB值较低，但和内地上市银行很接近，甚至动态PE已经逆转。因此，交行发行给A股上市银行带来的冲击很有限，甚至有可能出现利空短期出尽而拉动银行板块上涨。若再考虑到民生H股也将于近期(可能于6月或7月)在香港发行，且民生A股的PE、PB已处于较低位(分别为12倍、1.8倍)，交行与民生相继发行H股的成功，极可能对内地银行股走势产生正面推动作用。
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