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□京华山一 邓以旭
过去一周，港股走势依然疲弱，周五恒生指数(行情 论坛)收报13717，全周下跌149点，跌幅达1.08%。各分类指数之中，地产股备受沽压，大挫2.8%，公用股跌1.06%，银行及工商股跌幅相近，均接近0.9%，国企及红筹表现较佳，只跌了0.6%。由于大市出现抛售，交投增加，日均成交金额达146.5亿港元，较前周升10%。估计恒指之短期阻力仍在14000，而
强大支持在13400点水平。
近日港股辗转滑落，主要受多个负面因素影响：美国与欧盟的贸易保护主义抬头，对中国纺织品进口诸多限制；美国向中国施压，欲迫使人民币升值；目前人民币升值与否仍然悬而未决，投资者已开始担心炒人民币升值的热钱如果撤离，香港利息将会急升，大市会被拖低，故暂时采取观望态度，致使大市反弹乏力。
金管局于18日主动采取优化措施，包括实施双向兑换保证，为港元汇率定出上下限，以控制港元兑美元范围在7.75元至7.85元之内，目的主要是减少港元被用作投机人民币升值的工具。政府将用微调手段来减低热钱流入、扩大港元与美元息差的混乱局面。业界对金管局的新措施能否遏止炒风持不同看法。
自金管局公布优化联汇制度的措施后，热钱迅速流走，香港本地银行随即把最优惠利率调高半厘。业主供楼的负担上升，楼市将受到考验；过去几日，二手业主已纷纷调低卖价，加息对买家构成心理压力，相信对现时炽热的楼市有冷却作用。过去一周，地产股借势调整。不过，基于美联储自去年5月已加息8次，加息周期可能快见顶，故再将利率调升的空间有限，因此香港利率再次大幅提升的机会不大。
银行股方面，金管局的优化措施给本地银行带来较大调节空间。拆息上升可改善同业拆借市场之利息收入，大银行有低资金成本优势，将更有能力以较低的最优惠利率与小型银行竞争。根据本港银行的资金来源来推算，假使港元拆息利率和银行同业拆息将趋向同步，加息半厘后，银行股中，中银香港(行情 论坛)(2388)及恒生银行(行情 论坛)(0011)乃受惠最多者。
近日香港有媒体报道称，新鸿基地产(行情 论坛)(0016)卖楼造价，指其出售方式以“套餐式”交易，提供楼价折扣以推高高层单位的成交价。该发展商立刻回应说，该报导论据谬误，以偏概全，同时重申从没有向买家以优惠“补贴”交易来创造部分单位高价成交，并保留一切法律上追究的权利。事实上，现时发展商即使利用“套餐式”交易来推高楼价，也并不触犯香港的有关法例，不过，只报“高价”、不报“低价”的手法便容易形成误导。另外，近年发展商不会公开不同楼层的单价，买家到售楼处选购，竟然难以比较不同楼层单位的价格，卖楼透明度不高，助长了盲目炒风。
上周新股表现令人失望：自三月至今共有6家新股在主板上市，其中4家跌破发行价，另外两家在发行价附近徘徊，服装设计及零售商包浩斯(483)发行价1.25港元，超额认购约600倍，上市首日曾经攀升至1.44港元后回落，周五收1.18港元。
国内中国特钢(2889)新股认购表现一般，结果以招股指示价下限1.48港元订价，周五收1.32元，大跌11%。新股上市表现差劲，亦显示大市近期缺乏承接，看来短期港股仍会以调整为主导。
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