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□梁伟沛
近日，“珠宝大王”谢瑞麟与儿子谢达峰被香港廉政公署(ICAC)拘捕。两人涉嫌向旅行社职员提供非法回扣逾千万港元，并挪用上市公司谢瑞麟珠宝(行情 论坛)国际(0417)200万港元资金。ICAC调查发现，谢氏父子向有关旅行社的职员提供非法回扣，作为他们安排旅行团参观谢瑞麟珠宝店的报酬，并协助旅行社逃税。上周四，香港联交所对谢瑞麟珠宝实施
停牌。
笔者认为，此事对公司将带来严重影响，一方面公司违法经营，另一方面管理层挪用上市公司资金，影响公司日常运作。但是，此事不太可能影响其它珠宝类股，这两天香港四大珠宝股的走势就验证了笔者的观点。
事件曝光后，本周两个交易日，珠宝股保持平稳。恒丰金业(行情 论坛)(0870)和景福集团(行情 论坛)(0280)均持平，六福(行情 论坛)(0590)则轻微下跌1%，周生生(行情 论坛)(0116)更因受惠“迪斯尼”概念而创出历史新高。市场人士普遍认为，事件令谢瑞麟珠宝声誉受到打击，营业额可能减少，将有利于其他珠宝商。另外，香港旅游协会说明，珠宝业向旅行社提供回扣是合法行为，但必须受商业协议约束，且要向税务局申报有关费用。笔者看来，其他珠宝商只要合法经营，提供合理回扣，经营活动不会受到重创。
谢瑞麟珠宝是一家有30多年历史的老字号，知名度很高。但作为上市公司，股票走势一直不如人意。停牌前，此股价格持续低迷，属典型的冷门股。笔者看来，应该与谢瑞麟本人热衷于炒卖股票和房地产，多次令上市公司陷入财务危机有关。最近几年，经历两次大规模的债务重组，公司才得以逃过被清盘的命运。而且，香港散户纷纷远离此股。停牌前，股份每天成交额介于几万港元到十几万港元间，可谓“门亭冷落”。
对比著名珠宝商周生生，我们发现，同样是上世纪50、60年代创立的品牌，两者知名度相当，但由于周生生一直坚守主业，颇受基金经理欢迎。本周二，周生生股价创出上市32年新高，市值高达33亿港元。反观谢瑞麟，公司市值持续萎缩，自1997年的15亿港元减至目前的4亿港元左右。
由此可见，从上市公司角度出发，坚持主业是稳定发展的基石；从投资者角度分析，对于热衷于投机炒卖的上市公司要尽量回避。
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