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杨勣 NBD上海报道
2004年的华晨中国(行情 论坛)(1114.HK)，注定是投资者失望的一年。股价年内暴跌65%，上周五，公司还发布了2004年度盈利预警。
华晨中国主要在内地从事汽车及汽车零部件制造、销售业务。公司称，2004年受宏
观调控等紧缩政策影响，导致汽车需求2季度开始大幅放缓。加上车市的降价风潮，业绩受到重大影响。
公司还称，由于售量下跌将可能为中华牌轿车项目进行无形资产减值拨备。
去年华晨中国的汽车销量和毛利率同比下滑，尤其是中华轿车最受影响。
其销量低企导致公司轿车业务出现营运亏损，董事会正考虑就与中华牌轿车开发项目有关的无形资产减值进行拨备。公司将于4月底公布2004年全年业绩，市场普遍预期不佳。
资料显示，2004年上半年，华晨中国盈利4.076亿元，比2003年同期的5.74亿元大幅下跌29%。受此影响，上周五，华晨中国报收1.44港元，下跌2.7%。
受业绩预警的消息影响，上周五晚间，华晨美国ADR下跌12.78%，报收16.45美元。
摩根士丹利发表报告，将华晨中国的投资评级由中性调低至减持，目标价下调至1.06港元。大摩指出，公司的轻型客车产业前景艰难，因为多用途车市场竞争将进一步削弱轻型客车产业的成长空间。该行把华晨中国2004~2006年度的销量预测下调了7%~14%，而且钢铁等原材料成本的增加将继续影响华晨的表现。
另外，将华晨中国2004~2006年度的每股盈利预测，调低21%~36%。
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