油价再度攀高 石油板块偷着乐

　　上周五，纽约4月期油突破53美元，距历史最高仅一步之遥，石油板块盈利能力有望大幅提升

　　NBD报道

　　上周五，纽约4月期油报收53.65美元/每桶，创出4个月新高，距历史最高价55.67美元 仅一步之遥。油价急升使得通胀压力骤增，而能源成本上升将打击公司盈利能力，众多企业叫苦不迭。而受益匪浅的石油板块却是偷着乐。

　　预计在本月中旬将公布业绩的中石油，在油价飙升的背景下，市场预测其纯利将上涨超过40%，在1000亿元人民币以上，赚钱能力将超过“大象”汇丰控股(行情 论坛)(2004年业绩纯利为118.4亿美元)，成为2004年香港最赚钱的上市公司。

　　作为内地最大的石油生产商，中石油石油储量和实力最大。公司约90%的税前盈利来自上游勘探和开采业务，油价上涨自然令公司喜上眉梢。

　　其实，中石油的赚钱能力早就吸引了股神巴菲特。

　　巴菲特于2003年4月狂买中石油，几番增持后，截至上周五，巴菲特还持有13.35%约23亿股)中石油H股，其买入平均价仅为1.6港元，与上周五收市4.725港元相比，股价足足翻了两番，账面劲赚逾70亿港元。

　　而且，流通股中的最大股东巴菲特是出了名的长线持有人，一向以怕交资产增值税而闻名，该股目前没有突然出货的隐忧。

　　中石化(行情 论坛)是过去一年中三大内地油股中股价涨幅最少的一家，主要是因为市场担心其战略股东美孚会减持。而随着美孚的出局，困扰该股的不确定因素已消除。

　　基本面方面，中石化下游业务占收入比重较大，毛利率较高，抗油价波动的能力较为全面。

　　母公司中石化集团已开始在中东地区见缝插针，而公司本身也有收购海外资产概念，如买入和黄的赫斯基油田等。

　　花旗认为，三大内地石油公司中受益油价上涨最大的就是中石化。里昂认为，石化业盈利增长可持续至2007年。预计中石化2004年盈利及派息均将破纪录，预计纯利达380.08亿人民币。中石化在本月底公布业绩前将跑赢大市，建议买入。

　　与其他两家石油公司比起来，中海油的海外和离岸原油产量较高，在原油定价上较有优势。不过，在缺乏购并的情况下，未来公司盈利增长将会放缓，股价上涨动力难比其他两家。

　　基本面方面，中海油储备替代比率目标为150%，属三家油公司中最高。

　　而且，近海油价每两周调节一次，较其他两家油公司快，油价上涨期中最容易受益。公司现金流和现金水平优厚，有派特别息的可能。

　　从短线角度看，其入股澳洲高更(Gorgon)的期权延期至今年3月，对中海油股价会有刺激作用。