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油价再度攀高 石油板块偷着乐


http://finance.sina.com.cn 2005年03月07日 09:59 每日经济新闻

  上周五,纽约4月期油突破53美元,距历史最高仅一步之遥,石油板块盈利能力有望大幅提升

  NBD报道

  上周五,纽约4月期油报收53.65美元/每桶,创出4个月新高,距历史最高价55.67美元
仅一步之遥。油价急升使得通胀压力骤增,而能源成本上升将打击公司盈利能力,众多企业叫苦不迭。而受益匪浅的石油板块却是偷着乐。

  预计在本月中旬将公布业绩的中石油,在油价飙升的背景下,市场预测其纯利将上涨超过40%,在1000亿元人民币以上,赚钱能力将超过“大象”汇丰控股(行情 论坛)(2004年业绩纯利为118.4亿美元),成为2004年香港最赚钱的上市公司。

  作为内地最大的石油生产商,中石油石油储量和实力最大。公司约90%的税前盈利来自上游勘探和开采业务,油价上涨自然令公司喜上眉梢。

  其实,中石油的赚钱能力早就吸引了股神巴菲特

  巴菲特于2003年4月狂买中石油,几番增持后,截至上周五,巴菲特还持有13.35%约23亿股)中石油H股,其买入平均价仅为1.6港元,与上周五收市4.725港元相比,股价足足翻了两番,账面劲赚逾70亿港元。

  而且,流通股中的最大股东巴菲特是出了名的长线持有人,一向以怕交资产增值税而闻名,该股目前没有突然出货的隐忧。

  中石化(行情 论坛)是过去一年中三大内地油股中股价涨幅最少的一家,主要是因为市场担心其战略股东美孚会减持。而随着美孚的出局,困扰该股的不确定因素已消除。

  基本面方面,中石化下游业务占收入比重较大,毛利率较高,抗油价波动的能力较为全面。

  母公司中石化集团已开始在中东地区见缝插针,而公司本身也有收购海外资产概念,如买入和黄的赫斯基油田等。

  花旗认为,三大内地石油公司中受益油价上涨最大的就是中石化。里昂认为,石化业盈利增长可持续至2007年。预计中石化2004年盈利及派息均将破纪录,预计纯利达380.08亿人民币。中石化在本月底公布业绩前将跑赢大市,建议买入。

  与其他两家石油公司比起来,中海油的海外和离岸原油产量较高,在原油定价上较有优势。不过,在缺乏购并的情况下,未来公司盈利增长将会放缓,股价上涨动力难比其他两家。

  基本面方面,中海油储备替代比率目标为150%,属三家油公司中最高。

  而且,近海油价每两周调节一次,较其他两家油公司快,油价上涨期中最容易受益。公司现金流和现金水平优厚,有派特别息的可能。

  从短线角度看,其入股澳洲高更(Gorgon)的期权延期至今年3月,对中海油股价会有刺激作用。






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