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杨勣 NBD上海报道
香港服装零售商I.T(0999.HK)公开招股成为近期香港市场的焦点。据香港媒体报道，其公开招股部分获超额认购近1000倍，冻结市场资金约594亿港元。另外，机构投资者获得约20倍的超额认购，反应十分理想。同时，公司拟以招股价上限1.95港元定价，相当于其05年预测市盈率18.4倍。
进入2005年，共有6家公司在港上市。其中，1月底天津发展(行情 论坛)(0882.HK)分拆王朝酒业0828.HK)上市，公开发售取得625倍超额认购，成为最高记录，但仅过一个月就被I.T所打破。同时，回顾近10年来成功在香港市场上市的新股，I.T的“风头”也仅次于97年上市的北京控股(行情 论坛)(0392.HK)。
由于认购踊跃，该公司将引用回拨机制，将公开发售部分的比例由原来的10%增至50%，即将发售股份由3045万股增至1.52亿股。上市后I.T主席兼行政总裁沈嘉伟，其家族于I.T的持股量将降至67.2%。
I.T将在3月4日(本周五)于主板挂牌，按每手2000股计算，每手金额为3900港元。市场原认为I.T的估值过高，而主席沈嘉伟对公司的管治又让人质疑。不过，日前思捷环球(行情 论坛)(0330.HK)公布中期业绩，纯利大幅上升，使得香港成衣零售股整体受到追捧。思捷环球的市盈率高达33倍，其他如佐丹奴(0709.HK)及堡狮龙(0592.HK)的市盈率也达到二十余倍，相比之下，I.T的价值自然较便宜。
有基金经理表示，I.T是一家香港本地很受欢迎的零售连销公司，公司发展本身的品牌也很成功。
I.T过往的增长速度非常不错，以其招股价与其他上市零售公司比较，其定价并不是太贵。对于I.T挂牌后的表现，金英证券预测，基于I.T拥有多个独特的零售品牌及零售层面广泛，I.T市盈率应可与其他零售股看齐，即大约20倍的水平。按此计算，该行给予I.T的目标价为2.1港元，比招股价有约8%的升幅。东泰证券研究部联席董事邓声兴也预期，I.T上市首日或有两成的涨幅，市盈率会相应升至二十多倍，但是不值得追高。
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