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本报上周一曾经指出，中国国航和中兴通讯(行情 论坛)晋身香港股市国企指数成份股，不会对国企指数内重磅的石油类个股造成太大的影响，同时会驱使国企指数挑战5000点。果然，上周五国企指数成功突破5000点，并创下10个月新高。
国企指数上周五上涨90.42点(1.8%)，是4个月来最大涨幅，报收5024.92点，全日最高探到5048.81点，44亿港元成交额是过去三个月以来最活跃的一天。红筹指数上涨18.82点
1.2%)收1574.6点，进一步逼近去年年底的高位1582点，成交额21亿港元。
国企表现优于红筹，主要是因为资源类个股上周五纷纷跳空高开走强，其他资源股也有回升。中国石油(0857.HK)和中国石化(0386.HK)一度创下一年新高。其中中石油上周五报收4.8港元，最高探至4.85港元为一年高位，同时逼近历史高位4.95港元；中石化(行情 论坛)上周五报收3.425港元，距历史高位3.9港元约14%。
由于美元近期未见起色，国际商品价格走高，按此估计，国企资源类个股后市还有望走强，从而带动国指挑战去年4月阻力位5200点。
在美元贬值的大前提之下，每次资源股的调整都应引起关注。
同时，国企指数已率先突破去年11月高位，本周重磅股汇丰将公布业绩，如业绩向好，很有机会引领恒指挑战去年高位14339.06点。
其实，早有香港分析人士指出，进入鸡年，石油股可以引领国指挑战5000点。上周五国指的表现已充分印证了这一看法。
因为中石化和中石油上周五分别上升4.6%和2.7%，总共为指数贡献54点，占指数上周五升幅的60%，如包括其他资源股中国铝业(行情 论坛)(2600.HK)、兖州煤业(行情 论坛)(1171.HK)、江西铜业(行情 论坛)(0358.HK)的上涨，资源类个股为指数贡献近70点的涨幅。
高盛近日发表研究报告指出，相信中石油股价并没有受到近期高油价或油价波动的影响，预期2004及2005年纯利为987.72亿及1055.38亿人民币。该行维持其跑赢大市的评级，并将目标价定为5港元。
同时，美元的持续走弱将为资源类股份带来机会，其中包括紫金矿业(行情 论坛)(2899.HK)、江西铜业、兖州煤业。分析人士认为美元中期走势仍要下跌，因为美国政府要通过美元贬值来解决双赤问题，中期难以重拾强美元地位。
从宏观角度而言，美元贬值降低了非美元经济体的购买国际商品的成本，也刺激商品生产国为保护商品购买力不受侵蚀而推高价格，特别是产油国。
所以美元下跌会刺激国际商品价格上升，对于商品股中的资源类股份，如紫金、江铜、石油等股份今年盈利预期仍是可观。
此外，美元下跌还吸引不少国际基金投资商品股。根据路透社报道，涌入商品市场投资的基金，在两年内增长近3倍，达到400亿美元，目前仍有不少相关基金在成立或即将推出，不排除会进一步推高商品价格。所以商品价格持续上升，有助资源股继续保持增长，不用怀疑其盈利能力。中石油、中石化、兖州煤业、江西铜业、紫金矿业等都是值得关注的资源股。
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