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分析人士称，美元近日持续走强是主要原因
【本报讯】(深圳商报记者黄炎) 香港恒生指数(行情 论坛)4日和5日大跌了470多点，并下穿5日均线，昨日继续下跌52.3个点，报收13712.04点；国企指数下挫26.21个点，报收4538.77点，红筹指数下跌12.64个点，报收1464.89点。
港股自今年首个交易日以来已累计下挫500多点，国企指数跌幅亦超过200个点，且成交量均明显放大。而市场普遍认为，港股走弱的根本原因是由于美元持续走强，以及人民币升值预期减弱，且伴随有游资“出逃”的迹象。此间有报道称，香港特区政府已出台“救市”政策，提议豁免离岸基金缴付利得税。
去年大涨已埋下“祸根”
香港信诚证券分析师连敬涵昨日在接受采访时表示，从港股近期的走势来看，恒指很可能“复制”去年年初由14500点回落到11000点的走势。
连敬涵分析认为，尽管当前美联储倾向于加息，且种种迹象显示该幅度可能将高于预期，但香港市场内部的负面消息对港股近期的走势影响很大，其中来自香港各大券商和机构的观点认为，近期的暴跌应归咎于去年年底港股的大幅走强是热钱所为，而热钱涌入的原因是2004年美元的持续走弱。
但连敬涵同时指出，目前还没有见到明显的热钱出逃的迹象。按照惯例，香港金管局对于热钱的流入和流出都将作出公示，而监管部门对于游资的流入曾作了明确公示，但目前为止仍未见到游资流出的相关公告。
H股弱于恒指原因复杂
一个值得关注的现象是，自恒指下跌以来，国企指数走势较恒指更加疲弱，累计跌幅甚至超过恒指。
对此，连敬涵认为，H股走弱的原因较为复杂，除了美元走强等国际市场因素之外，还因为游资去年“偷袭”香港市场时曾大量买入H股，另一个重要原因则是国内宏观经济政策收紧将影响国内企业的盈利预期；同时，香港投资者的非理性投资行为也为H股的走弱埋下了“隐患”。
据了解，自去年11月开始，“澳门概念”的盛行分散了投资者的资金和注意力；此外，大量小市值、高风险的边缘化个股风靡市场，且这股风潮仍未退去。有业内专家警告说，“澳门概念”目前的估值水平较其实际价值已高出三倍以上，一旦大市回稳，主流资金转向大盘蓝筹股及中资股时，恐怕就是“澳门概念”崩溃的开始。
H股表现暗示QFII动向？
而对于港股未来的走势，业内的分歧也仍然很大。
有观点认为，昨日恒指虽然有50多点的跌幅，但恒指期货的低点基本与前日接近，反映指数期货短期可能已到低位；如果该指标见底，则表明大盘离底部不远。较保守的观点认为，美元的走强，前期获利盘的回吐，5日均线被破等诸多因素决定了港股在一段时间内很难有所作为，即使反弹也属于技术性反抽。
连敬涵提示说，尽管港股的走弱并不一定影响A股市场，从摩根大通大举抛售国企股来看，由于其当初大量持有，抛售一定程度上是种“错觉”而已；但不排除此举反映了QFII对内地企业在紧缩调控下的某种预期，并很可能影响其未来的投资行为。
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