地产表现抢眼 澳门概念大幅上升谨慎看好

　　信诚证券　连敬涵

　　美国财政部公布国际资本流动数据显示，9月份外资净买入634亿美元的美国证券，超出美国贸易逆差的规模。同时，投资银行JP摩根表示，今年首九个月，净流出美股的资金累计达507亿美元，高于去年同期的408亿美元。若资金持续以如此规模撤出美股，美元仍应看淡。

　　地产股普遍上扬

　　周二美股下跌，道琼斯工业指数(资讯 行情 论坛)收市跌62.59点或0.59%，报10487.65点；纳斯达克综合指数(资讯 行情 论坛)下跌15.47点或0.74%，报2078.62点。

　　昨日恒指以13787点高开，之后在13770至13859点间徘徊，最终以13825点收市，升79点，成交金额209亿港元；期指收13826点，升82点，比现货高水1点，成交19421张。

　　地产股普遍上扬，长实(0001)、恒地(0012)、新地(0016)、九仓(0004)、太古A(0019)、恒隆(0101)升0.42%至2.48%不等；澳门概念股，如信德(0242)等分别上升3.6%至8.9%不等。　

　　其它股份方面，大酒店(行情 论坛)(0045)　标售九龙酒店反应理想，以7.10港元新高收市，升4.41%。惠理基金入股百仕达(1168)及百江燃气(8132)，刺激股价分别上升7.69%及2.13%。北京中信董事长王军否认将中信实业银行注入中信国际金融(行情 论坛)(0183)，中信国际金融下跌4.9%。　

　　博彩业带动澳门经济

　　澳门经济急速起航，特首何厚铧宣布首届任期内的最后一份施政报告，将减收职业税25%，并建议全体公务员明年加薪半成及增设长者津贴。与此相对应，香港自97回归以来经历了通缩、失业率上升、减薪之苦。笔者看来，其中的差别，除了澳门人口少、基数低外，最主要的原因皆出于“赌”。

　　内地对博彩业的管制非常严格，大家若要到赌场碰碰运气，最近的地点就是澳门。大量的内地游客挟着庞大资金涌到一个只有50万人口的小城。今年第二季度，澳门博彩总收益与去年同期比较增长80%，旅客消费(不包括博彩消费)增加133.6%；首七月澳门政府财政收入达102亿澳门币，较去年同期增加35.3%，财政盈余累积至逾47亿澳门币，较去年同期增加约94%。

　　澳门经济高速增长主要是因“个人游”及博彩旅游业带动，当然与去年同期受“非典”影响，基数相对较低不无关系。据有关学者估计，澳门第三季度经济增长将大幅回顺，但仍高达20%至30%。

　　经济增长自然带动劳工市场。随着三家赌牌公司为市场提供近6000间酒店客房，及其它计划发展的酒店顶目，澳门酒店业将有三万个职位空缺。按一个旅游业职位可带动3至7个就业机会计算，至2006年时，澳门职位空缺将达9万至21万个。

　　无可否认，澳门经济在旅游及博彩业带动下起飞，但笔者却对众多澳门概念股抱怀疑态度。首先，股价已经大幅上升一至数倍，风险甚高；其次，公司管理层对注入赌业的态度亦只是“考虑中”、“可能参与”及“积极研究”等，就算落实注资，也只是盈利较低的业务。有澳门“赌王”之称的何鸿?甚至公开表明，博彩业是全澳门最赚钱的行业，他不会将其注资入香港上市公司作旗舰。那么，笔者试问，其它上市公司会吗？