香港智远投资咨询

　　随着圣诞假期的结束，2011年港股仅剩下本周的最后三个交易日，纵观全年走势，港股上下半年走势迥异，上半年港股走势相对平稳，恒指维持22000点附近波动，而下半年受欧债危机持续发酵影响，港股则走出了连续下挫的熊市表现，恒指在8月跌穿20000点大关后，10月一度创出16170点的年内新低，其后恒指虽有所企稳，但仍受制于 20000点大关。受下半年恒指的弱势表现带动，2011年恒指全年下跌已成定局，截至上周五，恒指2011年累计跌幅近两成。

　　回到港股短期走势，上周受欧美股市反弹带动，恒指全周上涨344点，重回20日均线之上。但受圣诞及元旦假期因素影响，大市总成交持续萎缩，上周五更是创出281亿港元的近三年新低。鉴于本周仅有三个交易日，之后又是元旦假期，假期因素仍将继续影响港股成交表现，本周大市成交料将继续维持低迷。在港股圣诞假期期间，A股正常交易的两个交易日皆出现下跌，A股弱势表现料将对港股表现有所制约，港股周三走势难言乐观。

　　美股方面，美股周一亦是圣诞休市，虽然在圣诞假期前受较佳的经济数据带动，三大股指持续反弹，但鉴于欧债危机仍将持续反复，而现时市场对于美国经济亦有过度乐观之嫌，加上技术上看道指亦已再次逼近前期高位12300点附近，能否继续上行仍需确认，投资者后市不宜过度乐观。

　　衍生产品投资方面，港股成交持续清淡，加上周四是恒指本月期指结算日，恒指在结算前波动幅度料将有所加大。若看好恒指后市表现，可关注其认购权证14327；若看淡恒指后市表现，可关注其认沽权证14831。提醒投资者，权证(或牛熊证)投资风险巨大，可以导致本金的全部损失。