新浪财经讯 12月20日消息，据港媒报道，欧债危机没完没了，投资者恐慌心理未消除，买卖正股交投低迷，但可以“刀仔锯大树”的衍生工具如窝轮牛熊证却大受散户欢迎，使今年衍生工具占大市成交比例屡创新高，法兴料今年轮证成交金额将达创新高的4.4万亿元，增约6%。

　　据香港《经济日报》报道，欧债危机没完没了，投资者恐慌心理未消除，买卖正股交投低迷，但可以“刀仔锯大树”的衍生工具如窝轮牛熊证却大受散户欢迎，使今年衍生工具占大市成交比例屡创新高，法兴料今年轮证成交金额将达创新高的4.4万亿元，增约6%。法兴认为，未来数月引伸波幅会在高水平反复，明年大市的投资气氛持续审慎，料明年窝轮及牛熊证成交占大市约30%，并建议投资者加强风险管理。

　　下半年窝轮日均成交跌20%

　　回顾2011年，截至12月15日，窝轮总成交额为25,871.8亿元，恒指轮成交增加，纵使窝轮成交下半年较上半年缩减。下半年每日平均成交额跌20.1%，至96.7亿元。全年较去年仍升0.9%，至109.2亿元，占大市成交15.4%。法兴证券环球股票产品策略师蔡秀虹总结，个别股份难掌握，资金转攻指数产品；另外，即市波幅不大，短炒个股窝轮较难转身。

　　牛熊证成交升68%占比急增

　　相比之下，牛熊证下半年成交急升近70%，当中每日平均成交额升68.1%，至96.3亿元，占大市成交比例急增至14.1%。全年总成交额达18,101.5亿元，全年每日平均成交额较去年升30.6%，至76.4亿元，占大市成交10.8%，比率较去年增2.3个百分点。蔡秀虹称，本年市况比较难掌握，以恒指牛熊证用作即日鲜炒作及过夜看方向的投资者增加。

　　来季仍波动 轮证将平分秋色

　　法兴证券环球股票产品部董事李锦表示，今年11、12月窝轮及牛熊证成交占大市达40%，但平均来说，全年只占约26%，来年第1季仍然比较波动，最多占约32%左右，但达40%的机会不大。当中，牛熊证成交较窝轮所占比例多约4个百分点。预测乃基于今年第4季情况，其影响因素未消除。不过，经济问题诸如欧债危机终究会得到解决，所以预测的取态较进取。2012年牛熊证成交料将占大市15%，较今年增加，幅度达30%至40%，窝轮表现也差不多，于明年将出现平分秋色局面。