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　　新浪财经讯 09月21日消息，恒指过去两个多月来一直于19,000点附近至21,000点徘徊，无论对投资者还是发行商来说也是一个难度。发行商当然要想清楚发行什么条款以吸引投资者，太近又怕未上市已被收回；太远又怕太贵吸引不了投资者。

　　对投资者来说，如未能好好的掌握这高低区间作短线买卖，可能短线变长线，最后被强制收回或眼白白的看著窝轮时间值每日损耗。

　　面对近期大市的变动增加，加上欧洲债务问题尚未获得解决，投资者如考虑持仓的，牛熊证策略上，可尽量以收回价远一点的选择(与现货最少有800点差距)，牛证选择有66644，收回价18,022点；熊证有66638，收回价19,722点，两者换股比率同为11,000：1，12月到期。回看昨日资金情况，恒指牛证总街货约21.3亿份，三大收回区域为18,300点、18,600点及18,500点，涉及份数约12亿份(占牛证总街货多于一半)，熊证街货约13.5.3亿份，三大收回区域为19,700点、21,000点及20,300点。

　　德银牛熊证选择 :

　　恒指牛证 66315 ／ 收回价18422 ／ 行使价18122 ／ 11月到期

　　恒指牛证 66644 ／ 收回价18022 ／ 行使价17822 ／ 12月到期

　　恒指牛证 66805 ／ 收回价17822 ／ 行使价17622 ／ 1月到期

　　恒指熊证 66800／ 收回价18922 ／ 行使价19122 ／ 1月到期

　　恒指熊证 66752／ 收回价19322 ／ 行使价19522 ／ 1月到期

　　恒指熊证 66638／ 收回价19722 ／ 行使价19922 ／ 12月到期

　　恒指熊证 66582／ 收回价19922 ／ 行使价20122 ／ 12月到期