美国经济数据不及市场预期，加上欧洲债务危机扩散，外围股市在上周五大幅下挫，港股当日裂口低开超过500点后，已失守两万点关口，下午跌势更加明显，曾经扩大到700点以下，但在19，300点边缘开始获得支持，收市下跌616点，报19，399点，跌市成交增长到821亿港元。

　　技术上，恒指失守两万点大关，走势已稍为转弱，但由于14天“RSI相对强弱指数”已下跌到30附近的超卖水平，可能会吸引投资者的“抄底”买盘。随着多家内地主要企业会公布半年业绩，如果盈利状况理想，配合外围局势回稳的消息，后市或有机会重回升轨。

　　由于大盘下跌，有市场资金部署看多产品，希望在股市反弹时获利。总结权证和牛熊证的资金流，看多的认购证和牛证，在上周四港股开始下跌当日，录得约3，900万港元流入；相反，看空的认沽证和熊证，却录得约2，400万港元流出。

　　如果看多恒指，可留意牛证65769，收回水平18，600点，明年4月底到期，实际槓杆19.4倍；看空恒指的投资者，可留意熊证65726，收回水平20，600点，明年2月底到期，实际槓杆11.5倍。由于最近港股走势反覆，利用牛熊证追踪走势的投资者，应该预留最少800点的收回水平距离，避免买进不久就面临强制收回风险。

　　个股方面，中国人寿(02628.HK)会在本周二公布中期业绩，但其股价最近一直落后大盘，上周五跟随恒指大跌百分之3.6%，距离10天移动平均线的距离进一步拉远。但在中国人寿下跌时，却有不少资金流入其认购证，单在上周四当日，已流入约1，300万港元，可能反映投资者博取业绩后反弹的部署。

　　如果看多中国人寿，可留意长期价外认购证13813，行权水平25港元，明年6月4日到期，实际槓杆3.9倍，引伸波幅48.8%。