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　　德银环球市场部

　　大市于周二曾升近20,400点， 早段曾吸引不少投资者留意恒指熊证，但当大市由20,400点下至约20,200点，已触发部分投资者选择沽货获利，但整体计，流入资金仍以入熊证为主。

　　观乎过去5个交易日之资金流向（7月1日至7 月19 日）， 累计流入恒指牛证资金超过1.2亿元，当中较多资金于7 月14 日突20,700点时流入，金额超过4,000万元，其后当指数周一迫近20,000不失，再度吸引资金流入，单日流入超过5,200万元。

　　投资者于选证上，大多参考恒指的支持及阻力位作参考，街货累积较多的恒指牛证，收回价处于19,500点至19,700点（直至周一），即约7 月5 日支持位19,800点的下方。投资者或认为一旦大市失守这些水平，将会下试约19,000点， 故透过收回价19,500至19,700点之牛证作为自动止蚀的渠道。考虑这区域之牛证有62436，收回价19,700点，行使价19,200点，11月到期；远一点的则有62490，收回价19,400点，行使价18,900 点，10月到期。

　　单日流入5200万

　　熊证的街货则集中于20,800点至21,000点水平（直至周一），同样，投资者或以6 月21 日及22 日之高位作为短期阻力，如考虑该区域之熊证有62767，收回价20,900点，行使价21,400点，11月到期；远一点的则有61761，收回价21,100点，行使价21,600点，11月到期。