昨日，港股跟随A股反弹，暂时脱离反复测试2万点关口的风险。恒指早盘轻微低开后，随着国内股市的发力向上，汇控(00005.HK)、中资银行股及中资石油股等纷纷转跌为升，推动恒指一路上冲，高见20403点 。不过，午后缺乏资金的进一步承接，股指有所回落；恒指最终收报20264点，上涨173点或0.86%。大盘的总成交放大至518.11亿港元。

　　从近期港股的表现来看，市场仍缺乏明显支撑股市的利好因素，更多时间在于观看内外股市的脸色。而昨日的上涨，主要的动力还是在于A股的上攻。在盘面上，往往出现权重股突然冲高但又很快回落的现象，缺乏耐力。此外，另一个重要的因素是交投始终不够活跃，基本维持在600亿港元之下。笔者之前也一再强调，如果港股反弹，需要密切观察成交量，成交量上不来，一切都是虚的。这已经印证了好多次。

　　虽然股市有“五穷六绝七翻身”的说法，但目前港股迟迟不见“七翻身”的迹象。我觉得还是要归咎于其基本面。尽管中央在下半年还是采取适度宽松的货币政策，加息担忧暂时得到缓减，但同时市场的流动性也受到遏制。这是关键的因素所在。股市缺乏资金推动，即使有最好的理由也难以维系其持续上攻的动力。现在值得庆幸的是，A股经过两日的上涨，似乎回升了一点人气，并且昨日已经放量。这可能会给港股短期向好带来支撑。如果美国方面表现不那么糟糕的话，未来恒指可能会上攻至20500点上方。不过，总体的反弹空间估计不大。此外，从统计数据来看，昨日港股午盘卖空额下降15.3%至14.08亿港元，占大市总成交额的4.7%，周一为7.0%，表明港股反弹使空方退却。

　　至于衍生工具交易方面，个人认为，港股短期或仍有上涨的空间，但成交量没有配合的话，始终难以脱离20000至21000点的震荡区域。因此，在操作上仍可主要围绕该区间，升近上限时关注其恒指认沽证23464；反之，当大盘跌近下限时，则可关注其认购证23463。 但要提醒投资者破位需止损。