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　　苏格兰皇家银行股票衍生工具及私人投资产品部董事 梁丽珊

　　欧元4年低位反弹，美股连跌3天后报复式上涨，带动油价及商品价格回升，投资气氛大为改善。市场投资意欲增加，VIX指数跌至低于30点水平，港股期指结算前一如所料上破19,700点目标。从近日港汇再次转强可见，资金有望重回港股， 然而20,000点大关阻力重重，有较大回吐机会。

　　周五反弹市当中，资金以流出认购证获利为主，主要集中于恒指、汇控（005）、工行（1398）及建行（939）。资金流入则集中于恒指熊证，已录得2天持续流入，累计超过1.1亿元、其次A50 PUT轮，过去5个交易日流入超过1,100万元。

　　大市升势主要受投资情绪带动，上周末的成交情况可见，市场“旺丁不旺财”，有升幅却欠成交跟进，购买力早已消耗不少，短线未宜过分乐观，维持恒指波幅上落看法，料于19,400点至20,000点水平上落。

　　引伸波幅继续有下调压力，继上周四下跌2个波幅点子后，上周五继续回落，因此，投资者持货宜以牛熊证部署。看淡的投资者，留意恒指熊61921，收回价20,600点，今年10月到期，杠杆13.1倍。较进取选择有熊证62109，收回价20,400点，今年9月到期，杠杆13.4倍。

　　今周待引伸波幅喘定，重新留意认沽证22803，行使价19,200点， 今年11月到期， 实际杠杆4.3倍， 引伸波幅38.4%。

　　美国本星期将公布包括ISM采购经理指数、二手房屋数据、石油库存、失业率等数字，道指波幅将介乎250天线9968点至10天线10,300点之间上落。

　　配合亚洲时段市况，投资者可把握先机提早入市或沽货获利。资金于过去两日持续流入道指熊证，累计超过900万元，料穿越10天线将有较多资金留意熊证选择。看淡的投资者，可留意道指熊证62184，收回价10,950点，今年9月到期，杠杆7.7倍。看好可留意牛证61150，收回价9,750点，今年9月到期，杠杆11倍。