法兴 李锦

　　在港股过去三个多月的升浪中，投资者应不难发现，不少行使价较低的认购证的街货有不减反增的迹象。近日，还有不少投资者来要求我们介绍一些适合持有一段较长时间的股份认购证。

　　一般而言，打算持有窝轮至到期日的投资者都对正股的目标价颇有信心。以一只汇丰(00005.HK)认购证为例，行使价为80港元，明年2月份到期，换股比率10：1，报价约0.8港元，而正股报价约78港元。如果汇丰到期时结算价为95港元，持有正股的回报约22%，那么持有窝轮呢？其结算价约1.5港元，回报达88%！不过，投资者不可忽略的是，长期持有窝轮的大前提是：对正股未来的目标价充满信心，并明白倘若正股表现未如预期，窝轮回报将大打折扣，最大损失是全部本金。

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