视频：买卖窝轮是否属于零和游戏  媒体来源：新浪财经

　　有投资者问，买卖窝轮是否属于“零和游戏”，即窝轮投资者输钱就等于发行人赚钱？这是一个误解，窝轮投资者与发行人其实是属于合作伙伴的关系。

　　我们以股份认购证为例，当发行人沽出认购证给市场上的投资者时，会为所沽出的认购证进行对冲活动，买入相应的股份或相关产品。假设其它因素不变，当正股在稍后时间出现上升，投资者持有的认购证价格会跟随上升，而发行人手上的股份亦会录得升幅，对冲了投资者在认购证身上所赚的利润。

　　因此，发行人提供窝轮是满足投资者想以小博大的需要，只是投资者对窝轮风险的把握有时很欠缺。

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