虽然分为R类和N类，但发行商发行的牛熊证多数还是散户比较青睐的R类牛熊证，Y先生当初被强制赎回的也正是R类。而Y先生遭遇的“强制赎回”也正是牛熊证和窝轮最主要的区别，也是该产品可以说是优点也可以说是缺点的特点。

　　以与股票挂钩的牛熊证为例，若牛熊证在最后交易日完结前的任何交易日内，其相关资产的现货价触及或超越牛熊证的赎回价，发行商必须实时收回牛熊证。此时，对于买入该牛熊证的投资者来说，如果买的N类牛熊证那么将颗粒无收。至于买R类牛熊证的投资者，有可能会有些剩余价值，但还是要看资产盘中最低价与行使价的差额是否为正数，若是负数那么所有投资也会付诸东流。

　　强制赎回机制最明显的好处是发行商替投资者设下一个止损位，对投资者有相当的保障。然而从另外一个角度看，强制赎回也是牛熊证的一个很明显的缺点，在大盘大幅波动的时候，牛熊证触发强制赎回机制，这时即使投资者继续看好或看淡相关资产，也不能长时间持有牛熊证等待反弹。

　　本周二，恒生指数大幅下挫，收盘跌破22000点关口。就在这一天时间，有超过20只恒生指数牛证被强制赎回，发行商对这些恒指牛证设立的赎回点位大概介于21800点至22500点之间。而美国当地时间周二，美股大幅飙升，若是港股昨日没有因台风休市，那么指数有望跟随外围市场显著反弹，而那些被强制赎回牛证的投资者则无法享受反弹带来的收益。

　　由强制赎回引申而来的风险还远不止这些。

　　香港知名港股评论员曾志英就撰文指出，近期个股交投并不活跃，连带相关的窝轮都只能够在窄幅波动，因此，投资者对窝轮的兴趣大减。然而，牛熊证主要炒大盘方向，所以牛熊证似乎更容易参与其中，而且涉及的资金也更少，但风险极高。对于国际投资大户而言，这不失是一块肥肉，所以他们乐意与散户做对手，只要大户能够控制大市短期震荡区间便可以赢钱。有鉴于此，投资者在参与牛熊证买卖时，应小心控制风险，投入的金钱不要太多，而且要动得快。